बिटकॉइन की मौजूदा मंदी 'आरामदायक', पिछले चक्रों से कम गंभीर: बर्नस्टीन

बर्नस्टीन के विश्लेषकों का कहना है कि बिटकॉइन में चल रही मंदी का दौर, जिसमें यह अपने हाल के शिखर से लगभग 54% नीचे आ गया है, पिछले चक्रों की तुलना में "काफी हल्का" और "आरामदायक" रहा है। यह विश्लेषण ऐसे समय में आया है जब सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी $60,000 के स्तर के पास समर्थन का परीक्षण कर रही है।

गिरावट का विश्लेषण

गौतम छुगानी के नेतृत्व में बर्नस्टीन के विश्लेषकों ने एक नोट में बताया कि बिटकॉइन नवंबर 2025 में लगभग $125,000 के अपने चक्र के शिखर पर पहुंच गया था, जिसके बाद इसमें गिरावट आई। हाल ही में, यह $60,000 के निचले स्तर का परीक्षण करने के बाद मामूली रूप से बढ़कर लगभग $63,000 पर कारोबार कर रहा है।

विश्लेषकों ने इस बात पर जोर दिया कि यह 54% की गिरावट पिछले चक्रों में देखी गई 75% से 90% की भारी गिरावट की तुलना में बहुत कम है। उन्होंने लिखा, "हालांकि यह स्पष्ट नहीं है कि हम पूरी तरह से खतरों से बाहर हैं... यह क्रिप्टो बियर मार्केट पिछली गिरावट की तुलना में हल्का रहा है।"

संस्थागत प्रवाह और प्रमुख खिलाड़ी

रिपोर्ट में बाजार की गतिशीलता पर भी प्रकाश डाला गया है, जिसमें बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनियों और ईटीएफ (ETFs) का प्रदर्शन शामिल है।

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• 2026 में अब तक इन माध्यमों से $10 बिलियन का निवेश आया है, जबकि पिछले साल यह आंकड़ा $60 बिलियन था।
• अकेले बिटकॉइन ईटीएफ से इस साल $5.5 बिलियन की निकासी हुई है।
• हालांकि, कॉर्पोरेट ट्रेजरी धारकों, विशेष रूप से स्ट्रेटेजी (Strategy) जैसी कंपनियों द्वारा की गई खरीदारी ने इस बहिर्वाह को संतुलित करने में मदद की है।

बर्नस्टीन ने कहा कि स्ट्रेटेजी से किसी भी बड़े बिटकॉइन की जबरन बिक्री की संभावना नहीं है, क्योंकि कंपनी के पास 17 महीने का नकद भंडार है और उसका कर्ज उसके बिटकॉइन संपार्श्विक मूल्य का केवल 13% है।

बाजार का दृष्टिकोण और अन्य कारक

विश्लेषकों ने नोट किया कि अमेरिका में सूचीबद्ध बिटकॉइन माइनर्स अब शुद्ध विक्रेता बन गए हैं क्योंकि वे एआई (AI) डेटा सेंटर संचालन की ओर बढ़ रहे हैं। इसके परिणामस्वरूप, वैश्विक हैश रेट में उनकी हिस्सेदारी पिछली दो तिमाहियों में 40 आधार अंकों से अधिक गिर गई है।

नियामक मोर्चे पर, स्टेबलकॉइन्स पर GENIUS अधिनियम के तहत नियम-निर्माण और अमेरिकी प्लेटफार्मों पर क्रिप्टो पर्पेचुअल फ्यूचर्स की शुरुआत जैसे विकास जारी हैं। बर्नस्टीन लंबी अवधि में बिटकॉइन को लेकर उत्साहित है, लेकिन स्वीकार करता है कि उनका $150,000 का साल के अंत का मूल्य लक्ष्य "बाजार सुधार के संदर्भ में महत्वाकांक्षी प्रतीत होता है।" कुल मिलाकर, उनका मानना है कि "क्रिप्टो परिपक्व हो रहा है।"