बिटकॉइन की मंदी पिछले चक्रों से हल्की, बाजार में परिपक्वता का संकेत: बर्नस्टीन

बिटकॉइन अपने हाल के निचले स्तर $60,000 के करीब परीक्षण करने के बाद मामूली उछाल के साथ लगभग $63,000 पर कारोबार कर रहा है। निवेश फर्म बर्नस्टीन के विश्लेषकों का कहना है कि नवंबर 2025 में लगभग $125,000 के अपने उच्चतम स्तर से लगभग 54% की गिरावट के बावजूद, यह बेयर मार्केट पिछले चक्रों की तुलना में "काफी हल्का" रहा है, जो बाजार की बढ़ती परिपक्वता को दर्शाता है।

बाजार का विश्लेषण: एक अपेक्षाकृत हल्की गिरावट

गौतम छुगानी के नेतृत्व में बर्नस्टीन के विश्लेषकों ने एक नोट में बताया कि ऐतिहासिक रूप से, बिटकॉइन के बेयर मार्केट में 75% से 90% तक की भारी गिरावट देखी गई है। मौजूदा 54% की गिरावट इस पैटर्न के मुकाबले कम गंभीर है।

विश्लेषकों ने लिखा, "हालांकि यह स्पष्ट नहीं है कि हम पूरी तरह से संकट से बाहर हैं... यह क्रिप्टो बेयर मार्केट पिछली गिरावट की तुलना में हल्का रहा है।" उनके अनुसार, "किसी भी क्रिप्टो करेक्शन में दर्द होता है, लेकिन यह वाला काफी राहत भरा रहा है," यह सुझाव देते हुए कि "क्रिप्टो अब बड़ा हो रहा है।"

संस्थागत प्रवाह और प्रमुख खिलाड़ी

इस साल बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनियों और ईटीएफ (ETFs) ने $10 बिलियन का निवेश आकर्षित किया है, जो पिछले साल के $60 बिलियन से काफी कम है। अकेले बिटकॉइन ईटीएफ से इस साल $5.5 बिलियन की निकासी हुई है, लेकिन कॉर्पोरेट ट्रेजरी धारकों, विशेष रूप से स्ट्रेटेजी (Strategy) जैसी कंपनियों द्वारा की गई खरीदारी ने इस बहिर्वाह को संतुलित करने में मदद की है।

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बर्नस्टीन ने बताया कि स्ट्रेटेजी की वित्तीय स्थिति मजबूत बनी हुई है, और यह संभावना नहीं है कि कंपनी की ओर से बिटकॉइन की कोई बड़ी मजबूरन बिक्री होगी। विश्लेषकों ने कहा, "यह बाजार में एक शुद्ध खरीदार बना हुआ है।"

माइनर्स और रेगुलेटरी परिदृश्य

रिपोर्ट में यह भी बताया गया है कि अमेरिका में सूचीबद्ध बिटकॉइन माइनर्स अब शुद्ध विक्रेता बन गए हैं क्योंकि वे अपना ध्यान आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) डेटा सेंटर संचालन की ओर केंद्रित कर रहे हैं। इसके परिणामस्वरूप, पिछले दो तिमाहियों में वैश्विक हैश रेट में अमेरिकी माइनर्स की हिस्सेदारी 40 बेसिस पॉइंट से अधिक गिर गई है, जबकि दक्षिण पूर्व एशिया, मध्य एशिया और लैटिन अमेरिका के अंतरराष्ट्रीय माइनर्स की हिस्सेदारी बढ़ रही है।

नियामक मोर्चे पर, बर्नस्टीन ने स्टेबलकॉइन्स पर GENIUS अधिनियम के तहत नियम बनाने और अमेरिकी प्लेटफॉर्मों पर क्रिप्टो पर्पेचुअल फ्यूचर्स के रोलआउट जैसी सकारात्मक गतिविधियों पर प्रकाश डाला। हालांकि, फर्म ने स्वीकार किया है कि $150,000 का उनका साल के अंत का बिटकॉइन मूल्य लक्ष्य मौजूदा बाजार सुधार के संदर्भ में "महत्वाकांक्षी लगता है।"