भारत के फूड डिलीवरी बाजार में नई प्रतिस्पर्धा पर बर्नस्टीन का विश्लेषण

ब्रोकरेज फर्म बर्नस्टीन ने भारत के फूड डिलीवरी क्षेत्र में नई प्रतिस्पर्धा के उभरने का विश्लेषण किया है, जिसमें रैपिडो और फ्लिपकार्ट जैसे खिलाड़ी प्रवेश कर रहे हैं। रिपोर्ट इस बात की पड़ताल करती है कि क्या ये नए प्रयास बाजार का विस्तार करेंगे या इस उद्योग में लाभ मार्जिन को कम कर देंगे, जहाँ वर्तमान में ज़ोमैटो और स्विगी का दबदबा है।

बाजार का आकर्षण और मौजूदा स्थिति

बर्नस्टीन के अनुसार, फूड डिलीवरी बाजार नए खिलाड़ियों के लिए आकर्षक है क्योंकि ज़ोमैटो और स्विगी ने कई वर्षों से एक स्थिर द्वैध शासन बनाए रखा है। यह क्षेत्र 18-20% की सालाना वृद्धि दर और लगभग 5% के समायोजित EBITDA मार्जिन के साथ काम कर रहा है, जो विश्व स्तर पर सबसे अधिक है।

दोनों मौजूदा कंपनियों ने अपने IPO से पहले $4-5 बिलियन का निवेश किया था, और अब उनके संयुक्त फूड डिलीवरी संचालन का मूल्यांकन लगभग $20 बिलियन है। यह 4-5 गुना का 'टोबिन क्यू' अनुपात (Tobin’s Q ratio) सुझाता है, जो नए प्रवेशकों को आकर्षित कर सकता है। हालांकि, बाजार की पहुंच अभी भी सीमित है, जिसमें दोनों प्लेटफार्मों पर कुल वार्षिक लेनदेन करने वाले ग्राहक 85-95 मिलियन हैं, जबकि यह भारत के खाद्य सेवा बाजार का केवल 15% है।

नए प्रवेशकों की रणनीति

नए खिलाड़ी अलग-अलग मॉडलों के साथ बाजार में उथल-पुथल मचाने की कोशिश कर रहे हैं। खबरों के मुताबिक, रैपिडो एक 'नो-कमीशन' या 'लो-कमीशन' मॉडल का परीक्षण कर रहा है, जो कम कीमत वाले सेगमेंट को लक्षित करता है। फूड डिलीवरी का औसत ऑर्डर मूल्य (AOV) लगभग ₹400 है, जबकि व्यापक खाद्य सेवा बाजार का AOV लगभग ₹150 है, जिसे रैपिडो लक्षित कर सकता है।

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वहीं, फ्लिपकार्ट कथित तौर पर 10-11% की कमीशन संरचना के साथ बाजार में प्रवेश करने की योजना बना रहा है। यह मौजूदा कंपनियों द्वारा लिए जाने वाले कमीशन से कम हो सकता है, जिससे रेस्टोरेंट्स को आकर्षित किया जा सके।

मुख्य चुनौती: यूनिट इकोनॉमिक्स

बर्नस्टीन ने कहा कि मुख्य सवाल यह है कि क्या नए प्रवेशक मौजूदा ऑपरेटरों द्वारा उपयोग की जाने वाली लागत संरचना के एक महत्वपूर्ण हिस्से को बदलकर स्थायी यूनिट इकोनॉमिक्स (unit economics) हासिल कर सकते हैं।

रिपोर्ट में बताया गया है कि डिलीवरी की लागत ₹60-65 प्रति ऑर्डर है, जिसमें अंतिम-मील डिलीवरी और राइडर भर्ती का खर्च शामिल है। नए खिलाड़ियों के लिए इस लागत को कम करते हुए लाभप्रदता हासिल करना सबसे बड़ी चुनौती होगी। सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि क्या वे इस स्थापित लागत मॉडल को कुशलतापूर्वक बाधित कर सकते हैं।