बार्कलेज ने जुआ संबंधी कवरेज शुरू किया, विलय और अधिग्रहण में तालमेल के लिए बैली के इंट्रालॉट से संपर्क किया।

बार्कलेज ने यूरोपीय जुआ क्षेत्र पर अपनी रिपोर्ट जारी करते हुए बैली के इंट्रालॉट में विलय और अधिग्रहण (M&A) के माध्यम से कर्ज घटाने की संभावना पर प्रकाश डाला, साथ ही लॉटरी संचालक ऑलविन के अधिक संतुलित जोखिम प्रोफाइल का भी उल्लेख किया।

बैली के इंट्रालॉट के लिए सकारात्मक दृष्टिकोण

बार्कलेज ने ग्रीस में सूचीबद्ध बैली के इंट्रालॉट को "ओवरवेट" रेटिंग दी है और इसका मूल्य लक्ष्य €1.40 निर्धारित किया है, जिसका अर्थ है कि 22 सितंबर के समापन मूल्य से लगभग 30% की वृद्धि की संभावना है। बैंक का यह सकारात्मक दृष्टिकोण मुख्य रूप से कंपनी द्वारा इवोक के प्रस्तावित अधिग्रहण से प्रेरित है।

बार्कलेज के विश्लेषकों का मानना है कि बाजार बैली के इंट्रालॉट के 2026 की पहली छमाही तक के 4 गुना के उच्च प्रो फॉर्मा शुद्ध कर्ज पर अत्यधिक ध्यान केंद्रित कर रहा है, जबकि इसके भविष्य के नकदी प्रवाह की क्षमता का पूरी तरह से आकलन नहीं किया गया है। इवोक लेनदेन से कर्ज कम करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाने की उम्मीद है, जिसका लक्ष्य दो वर्षों के भीतर वार्षिक लागत और पूंजीगत व्यय में कम से कम 210 मिलियन यूरो की बचत करना है। नोट के अनुसार, यह सौदा, जिसके 2026 की चौथी तिमाही या 2027 की पहली तिमाही में पूरा होने का लक्ष्य है, ब्रिटेन में बढ़ते गेमिंग करों से कुछ हद तक सुरक्षा भी प्रदान कर सकता है।

ऑलविन पर सतर्क रुख

इसके विपरीत, बार्कलेज ने सीमित निकट-अवधि के उत्प्रेरकों का हवाला देते हुए ऑलविन पर "समान भार" रेटिंग और 14 यूरो के मूल्य लक्ष्य के साथ कवरेज शुरू किया है। यह लक्ष्य कंपनी के 22 सितंबर के बंद भाव से लगभग 15% की वृद्धि दर्शाता है।

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ऑलविन के लिए प्राथमिक चिंता ग्रीस में उसके कोर-गेम्स रियायत के नवीनीकरण को लेकर अनिश्चितता है, जो 2030 में समाप्त हो रही है। बार्कलेज ने बताया कि यह रियायत समूह की समायोजित कोर आय का 30% से 35% हिस्सा है। बैंक के विश्लेषण से पता चलता है कि बाजार वर्तमान में अनुबंध के अपरिवर्तित शर्तों पर नवीनीकृत होने की 55% संभावना का अनुमान लगा रहा है। अन्य संभावित बाधाओं में यूके नेशनल लॉटरी में निवेश-आधारित मार्जिन में सुधार और ऑस्ट्रिया और इलिनोइस में लंबित अनुबंध नवीनीकरण शामिल हैं, जिनके 2027 में हल होने की उम्मीद है।

क्षेत्र के जोखिम और दृष्टिकोण

बार्कलेज ने बैली के इंट्रालॉट के लिए एकीकरण जोखिम को एक प्रमुख चिंता के रूप में पहचाना है, क्योंकि इसने 18 महीनों के भीतर दो बड़े सौदे किए हैं, साथ ही यह जोखिम भी है कि तालमेल लक्ष्यों से कम रह सकता है। बार्कलेज के कवरेज में यह फर्म यूके में बढ़ते गेमिंग शुल्क के लिए सबसे अधिक जोखिम में है, हालांकि बैंक का मानना है कि यह काफी हद तक शेयर की कीमत में परिलक्षित होता है।

व्यापक उद्योग चुनौतियों में यूके में महत्वपूर्ण कर वृद्धि शामिल है। ऑनलाइन कैसीनो टैक्स अप्रैल 2026 में 21% से बढ़कर 40% हो गया, और ऑनलाइन स्पोर्ट्स बेटिंग टैक्स अप्रैल 2027 में 15% से बढ़कर 25% होने वाला है। बार्कलेज ने ऑलविन के लिए जोखिम/लाभ प्रोफ़ाइल को संतुलित बताया, जबकि बैली के इंट्रालॉट के लिए उसका दृष्टिकोण अधिक सकारात्मक है, जो सफल सौदे के निष्पादन पर निर्भर है।