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AI की वजह से अस्थिरता: क्या 'बेयर मार्केट' की 20% वाली परिभाषा अब अप्रासंगिक है?
आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) की वजह से तकनीकी शेयरों में आई असाधारण तेजी और अस्थिरता ने वॉल स्ट्रीट की एक पुरानी परिभाषा पर गंभीर सवाल खड़े कर दिए हैं। विश्लेषकों का मानना है कि किसी सूचकांक में 20% की गिरावट को 'बेयर मार्केट' कहने का पारंपरिक पैमाना अब उन क्षेत्रों के लिए अपर्याप्त हो सकता है जो अत्यधिक अस्थिर हैं और साल-दर-साल बड़ी बढ़त दर्ज कर रहे हैं।
पारंपरिक परिभाषा पर सवाल
बाजार का स्थापित नियम है कि जब कोई प्रमुख सूचकांक अपने उच्चतम स्तर से 20% गिर जाता है, तो उसे बेयर मार्केट या मंदी के दौर में माना जाता है। लेकिन हाल ही में इस नियम की सीमाएं उजागर हुईं, जब फिलाडेल्फिया एसई सेमीकंडक्टर इंडेक्स (SOX) और दक्षिण कोरिया के तकनीकी-केंद्रित KOSPI सूचकांक ने इस दहलीज को पार किया।
रॉयटर्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, जुलाई में बेयर मार्केट क्षेत्र में प्रवेश करने के बावजूद, ये सूचकांक अपने सबसे निचले स्तर पर भी इस साल क्रमशः 46% और 25% की बढ़त पर थे। बी. रिले वेल्थ के मुख्य बाजार रणनीतिकार आर्ट होगन ने इसे "इतनी अस्थिर चीजों पर इस्तेमाल करने के लिए एक आलसी शब्दावली" कहा।
निवेशकों के लिए इसके क्या मायने हैं?
यह बहस केवल अकादमिक नहीं है, क्योंकि ये लेबल निवेशकों की धारणा को आकार देते हैं कि बिकवाली कितनी गंभीर है। परंपरागत रूप से, यह एक सामान्य गिरावट और बाजार के बुनियादी सिद्धांतों में दीर्घकालिक बदलाव के बीच अंतर करने में मदद करता है।
AdAI बूम की क्षमता को देखते हुए, अगर निवेशक पारंपरिक लेबल पर भरोसा करके बिक्री का गलत संकेत प्राप्त करते हैं, तो वे संभावित लाभ से चूक सकते हैं। LSEG द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, S&P 500 सेमीकंडक्टर और उपकरण उद्योग समूह के लिए आय इस वर्ष कम से कम 114.7% बढ़ने का अनुमान है, जो एक मजबूत बुनियादी दृष्टिकोण को दर्शाता है।
बेहतर माप क्या हो सकता है?
विश्लेषकों के बीच इस बात पर कोई आम सहमति नहीं है कि पारंपरिक परिभाषा की जगह क्या लेना चाहिए। हालांकि, रॉयटर्स द्वारा साक्षात्कार किए गए विशेषज्ञों ने कुछ वैकल्पिक कारकों का सुझाव दिया है:
- गिरावट की अवधि (यह कुछ हफ्तों या महीनों तक बनी रहनी चाहिए)।
- अंतर्निहित अस्थिरता का स्तर।
- अर्थव्यवस्था की व्यापक दिशा, जैसे कि उच्च ब्याज दरें और आर्थिक चरम।
इंटरैक्टिव ब्रोकर्स के मुख्य रणनीतिकार स्टीव सोस्निक का तर्क है कि गिरावट को बेयर मार्केट मानने के लिए, इसे कम से कम सूचकांक की एक साल की ऐतिहासिक अस्थिरता से अधिक होना चाहिए। उनके माप के अनुसार, SOX को बेयर मार्केट कहलाने के लिए 44% से अधिक गिरना होगा। जब तक कोई नया, सर्वमान्य मानक नहीं बन जाता, तब तक अनुभवी निवेशक किसी निश्चित सीमा के बजाय बाजार की "समझ" पर अधिक भरोसा कर सकते हैं।