एडिडास के शेयरों पर बेयर्ड का विश्लेषण: फुटवियर की धीमी ग्रोथ बनी चिंता का विषय

ब्रोकरेज फर्म बेयर्ड के विश्लेषकों के अनुसार, एडिडास (ADSGn) के लिए कई वर्षों की रिकवरी की एक विश्वसनीय कहानी दिखती है, लेकिन कंपनी के फुटवियर सेगमेंट की ग्रोथ और होलसेल मोमेंटम को लेकर उनकी चिंताएं बढ़ गई हैं।

विश्लेषण की मुख्य बातें

बेयर्ड ने एडिडास के कारोबार के कुछ सकारात्मक पहलुओं पर प्रकाश डाला है। उनका मानना है कि कंपनी की ब्रांड पोजिशनिंग रणनीतिक रूप से मजबूत बनी हुई है, जो बेहतर उत्पाद स्वीकृति और आने वाले कई वर्षों में आय में सुधार का समर्थन करती है।

इसके अलावा, 2026 की दूसरी तिमाही में होलसेल (थोक) कारोबार में 6% की वृद्धि दर्ज की गई, जो यह दर्शाता है कि खुदरा विक्रेताओं की मांग स्वस्थ बनी हुई है। विश्लेषकों का मानना है कि मजबूत उत्पाद गति अंततः बेहतर राजस्व वृद्धि और ऑपरेटिंग लीवरेज में बदल सकती है।

चिंता के प्रमुख कारण

सकारात्मक संकेतों के बावजूद, बेयर्ड ने कुछ प्रमुख जोखिमों को भी रेखांकित किया है जो कंपनी की रिकवरी की राह में बाधा डाल सकते हैं।

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• फुटवियर की रुकी हुई ग्रोथ: 2026 की दूसरी तिमाही में फुटवियर सेगमेंट में केवल 1% की वृद्धि हुई। यह एक बड़ी चिंता का विषय है क्योंकि फुटवियर ब्रांड की अर्थव्यवस्था का केंद्र है और इसमें रिकवरी की सबसे मजबूत क्षमता होती है।
• बाजार में डिस्काउंटिंग: अमेरिका और यूरोप में भारी छूट का दबाव बढ़ रहा है। प्रमोशन से बिक्री की मात्रा तो बढ़ सकती है, लेकिन इससे पूरी कीमत पर होने वाली बिक्री और ग्रॉस मार्जिन पर नकारात्मक असर पड़ता है।
• होलसेल से जुड़ा जोखिम: अगर प्रतिस्पर्धी कंपनियां सस्ते में इन्वेंट्री क्लियर करना जारी रखती हैं, तो खुदरा विक्रेता अधिक सतर्क हो सकते हैं। इसलिए, पहले देखी गई 6% की होलसेल ग्रोथ को बनाए रखना मुश्किल हो सकता है।
• व्यापक आर्थिक अनिश्चितता: यूरोप में उपभोक्ताओं की कमजोर होती आर्थिक स्थिति के कारण खुदरा विक्रेता नई इन्वेंट्री खरीदने के लिए कम इच्छुक हो सकते हैं।

निवेशकों के लिए आगे की राह

अब निवेश से जुड़ी बहस इस बात पर केंद्रित हो गई है कि क्या एडिडास की रिकवरी अपैरल और परफॉर्मेंस श्रेणियों से आगे बढ़कर लाइफस्टाइल फुटवियर तक पहुंच सकती है। कंपनी के प्रबंधन ने परफॉर्मेंस श्रेणियों में बेहतर प्रदर्शन की सूचना दी है, लेकिन लाइफस्टाइल फुटवियर पर दबाव जारी है। प्रबंधन का यह भी कहना है कि 2026 की चौथी तिमाही या 2027 की शुरुआत में होलसेल फुटवियर में सुधार हो सकता है।

संक्षेप में, बेयर्ड का दृष्टिकोण सकारात्मक बना हुआ है, लेकिन अब यह इस बात पर अधिक निर्भर करता है कि कंपनी अपने फुटवियर सेगमेंट को कैसे सुधारती है। विश्लेषकों के अनुसार, ब्रांड स्वस्थ है, लेकिन सवाल अब उत्पाद मिश्रण का है।