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摩根大通：美國干預日圓銀彈有限 恐不足支應日本單次行動
摩根大通 (JPMorgan) 發布報告指出，儘管美日兩國近期在匯率問題上協調升溫，但美國財政部實際能用於聯合干預、支撐日圓的流動性資源相當有限，可能遠低於日本單次干預行動的規模。
美國干預資金規模估算
根據摩根大通策略師 Junya Tanase 等人在報告中的估算，截至6月，美國財政部的外匯穩定基金 (ESF) 中，可立即動用的資產約為 130億歐元 及 255億美元，合計約 380億美元。
報告將此數字與日本在2022年至2026年間的干預行動對比，當時日本單次操作規模約在 350億至600億美元 之間。此番比較凸顯出，以歷史標準衡量，美國現有的「銀彈」恐不足以應對同等級數的市場操作。
非常規手段與歷史先例
儘管直接流動性有限，摩根大通也指出，美國財政部理論上可以透過非常規手段大幅擴充其干預火力。這些手段包括將其持有的國際貨幣基金組織 (IMF) 特別提款權 (SDRs) 兌換成美元，以及進行外幣資產置換。
Ad在理想情境下，財政部最多可動用 1,870億美元，若聯準會 (Fed) 也參與其中，干預規模更可能翻倍。然而，策略師們提醒，外匯穩定基金的資源並非無限，新增資金可能需要國會批准，這意味著美國不具備無限干預的能力。
從歷史經驗來看，美國過去的干預規模通常不大，介於 10億至25億美元 之間。上一次美日聯合買入日圓是在1998年6月，當時規模相對較小且僅執行一次，顯示各方對於持續干預市場的意願有限。
市場影響與展望
此番評估正值市場揣測美日可能採取協同行動之際。此前美國總統川普與財政部長貝森特 (Besant) 皆表態支持日本穩定匯率的努力，財政部長更表示準備好在必要時再次協助日本應對匯率的「無序」波動。
摩根大通總結認為，美國官方較預期更為支持的態度，應能降低美元兌日圓突破 164 的風險。即便如此，分析師也認為，協同干預不太可能推動日圓持續升值至 150 以下，因為從跡象看來，美日雙方似乎都無意引導日圓出現大幅度的走強。