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土耳其加強對沖基金監管，劍指市場操縱與持股過度集中
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根據彭博社報導，土耳其資本市場監管機構於週六公布了針對對沖基金更嚴格的監管規定，旨在限制集中持股與關聯方交易，以遏止因市場異常報酬而引發的操縱疑慮。
新規細節與合規時程
土耳其資本市場委員會（Capital Markets Board）發布的最新指引，對對沖基金的投資組合設下多重限制，要求各基金在 2026年底 前全面達標。
- 單一持股上限：對沖基金持有單一發行人流通股的比例，將依據該公司的流通股比例，被限制在 2% 至 8% 之間。
- 關聯方曝險：基金投資於其管理層所控制的關聯實體發行的資本市場工具，不得超過其投資組合的 20%。
- 投資集中度：在投資組合中，單項持股佔比超過 5% 的所有證券，其合計價值不得超過投資組合總值的 20%。
監管機構要求，超額持倉須在今年底前分階段削減。基金須在 10 月 31 日前至少削減三分之一，11 月 30 日前削減三分之二，並於 12 月 31 日前完全符合新規。
監管背景：異常報酬引發市場擔憂
Ad此舉的背景是，外界日益擔憂部分土耳其投資基金對流動性較低的股票形成了高度控制。這些基金在錄得異常高額回報的同時，相關個股價格也出現了大幅飆升。
這些現象引發了市場對於潛在價格操縱、關聯帳戶交易以及估值失真等問題的廣泛質疑，促使監管機構採取行動，以維護市場秩序與投資人信心。
國際指數機構密切關注
值得注意的是，全球主要的指數編製機構，包括 MSCI、標普道瓊斯指數（S&P Dow Jones Indices）及富時羅素（FTSE Russell），先前皆已對土耳其市場的股東透明度、流通股比例及市場准入問題表達關切。
MSCI 曾警告，若土耳其當局未能在 11 月的評估前改善股東透明度，該機構可能對土耳其的新興市場分類地位展開審查。今年 5 月，MSCI 已因流通股比例不足，將多支土耳其股票從其小盤股指數中剔除。土耳其雖於 6 月修訂了流通股比例的計算方式，但 MSCI 表示仍需評估其實際效果。