Turki Ketatkan Peraturan Dana Lindung Nilai untuk Membanteras Manipulasi Pasaran

Lembaga Pasaran Modal Turki telah mengeluarkan peraturan yang lebih ketat untuk dana lindung nilai, mengenakan had ke atas pegangan tertumpu dan pendedahan kepada pihak berkaitan. Langkah ini diambil bagi menangani kebimbangan yang semakin meningkat mengenai pulangan yang luar biasa tinggi dan potensi manipulasi pasaran, lapor Bloomberg.

Butiran Peraturan Baharu

Di bawah garis panduan yang dikeluarkan pada hari Sabtu, beberapa sekatan utama telah diperkenalkan untuk mengawal selia operasi dana lindung nilai:

• Had Pegangan Saham: Pegangan dana dalam saham apungan bebas sesebuah syarikat kini dihadkan antara 2% hingga 8%, bergantung pada nisbah apungan bebas syarikat tersebut.
• Pendedahan Pihak Berkaitan: Dana dilarang memperuntukkan lebih daripada 20% daripada portfolionya kepada instrumen pasaran modal yang diterbitkan oleh entiti berkaitan yang dikawal oleh pihak pengurusannya.
• Had Tumpuan Portfolio: Jumlah nilai sekuriti yang secara individu melebihi 5% daripada portfolio tidak boleh melebihi 20% daripada jumlah nilai portfolio.

Dana-dana diberikan tempoh sehingga akhir tahun 2026 untuk mematuhi sepenuhnya peraturan baharu ini. Pengurangan pegangan berlebihan mesti dilaksanakan secara berperingkat: sekurang-kurangnya satu pertiga menjelang 31 Oktober, dua pertiga menjelang 30 November, dan pematuhan sepenuhnya terhadap jadual pengurangan menjelang 31 Disember.

Latar Belakang Tindakan Kawal Selia

Ad

Langkah pengawalseliaan ini diambil berikutan kebimbangan bahawa sesetengah dana pelaburan Turki telah memperoleh kawalan yang tinggi ke atas saham dengan kecairan yang rendah. Keadaan ini dikaitkan dengan pulangan dana yang luar biasa tinggi dan lonjakan harga saham yang ketara, menimbulkan persoalan mengenai potensi manipulasi harga, dagangan akaun berkaitan, dan penilaian pasaran yang herot.

Pemerhatian Antarabangsa

Kebimbangan ini turut disuarakan di peringkat antarabangsa. Penyedia indeks global utama seperti MSCI, S&P Dow Jones, dan FTSE Russell sebelum ini telah menyuarakan kebimbangan mengenai ketelusan pemegang saham, nisbah apungan bebas, dan akses pasaran di Turki.

MSCI telah memberi amaran bahawa ia mungkin akan memulakan semakan semula ke atas klasifikasi Turki sebagai pasaran baru muncul jika pihak berkuasa gagal meningkatkan ketelusan pemegang saham menjelang penilaiannya pada bulan November. Pada bulan Mei, MSCI telah mengeluarkan beberapa saham Turki daripada indeks saham bermodal kecilnya kerana nisbah apungan bebas yang tidak mencukupi, dan pada bulan Jun, ia menimbulkan isu berasingan mengenai sekatan jualan singkat dan apa yang disebutnya sebagai "dagangan yang diselaraskan".