तुर्की ने बाजार में हेरफेर रोकने के लिए हेज फंड नियमों को कड़ा किया

ब्लूमबर्ग की एक रिपोर्ट के अनुसार, तुर्की के पूंजी बाजार नियामक ने हेज फंडों के लिए नए, सख्त नियम लागू किए हैं, जिनका उद्देश्य बाजार में हेरफेर की चिंताओं को दूर करना है। शनिवार को जारी किए गए इन दिशानिर्देशों में केंद्रित होल्डिंग्स और संबंधित पक्षों के निवेश पर सीमाएं लगाई गई हैं।

नए नियम क्या हैं?

तुर्की के पूंजी बाजार बोर्ड द्वारा जारी नए नियमों के तहत कई महत्वपूर्ण प्रतिबंध लगाए गए हैं ताकि निवेश फंडों के जोखिम को कम किया जा सके और पारदर्शिता बढ़ाई जा सके।

• फ्री-फ्लोट सीमा: हेज फंड अब किसी एक कंपनी के फ्री-फ्लोट (सार्वजनिक रूप से कारोबार के लिए उपलब्ध) शेयरों का केवल 2% से 8% तक ही रख सकते हैं। यह सीमा कंपनी के फ्री-फ्लोट अनुपात पर निर्भर करेगी।
• संबंधित पक्षों में निवेश पर रोक: फंडों को अपने पोर्टफोलियो का 20% से अधिक उन पूंजी बाजार साधनों में निवेश करने से प्रतिबंधित किया गया है जो उनके प्रबंधन द्वारा नियंत्रित संबंधित संस्थाओं द्वारा जारी किए गए हैं।
• केंद्रित होल्डिंग सीमा: जिन सिक्योरिटीज में से प्रत्येक की हिस्सेदारी पोर्टफोलियो के 5% से अधिक है, उनका कुल मूल्य पोर्टफोलियो के कुल मूल्य के 20% से अधिक नहीं हो सकता है।

अनुपालन की समय-सीमा

नियामक ने फंडों को इन नए नियमों का पूरी तरह से पालन करने के लिए 2026 के अंत तक का समय दिया है। मौजूदा अतिरिक्त होल्डिंग्स को चरणबद्ध तरीके से कम करना होगा:

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• 31 अक्टूबर तक कम से कम एक-तिहाई कटौती।
• 30 नवंबर तक कम से कम दो-तिहाई कटौती।
• 31 दिसंबर तक पूर्ण अनुपालन।

इन उपायों की पृष्ठभूमि

यह कदम उन चिंताओं के बाद उठाया गया है कि कुछ तुर्की निवेश फंडों ने कम तरलता वाले शेयरों पर अत्यधिक नियंत्रण हासिल कर लिया था, जिससे उन्हें असामान्य रूप से उच्च रिटर्न मिला और कुछ शेयरों की कीमतों में भारी उछाल आया। इससे बाजार में संभावित मूल्य हेरफेर, संबंधित खातों के बीच लेनदेन और मूल्यांकन में विकृति को लेकर सवाल खड़े हुए थे।

MSCI, S&P डॉव जोन्स और FTSE रसेल जैसे प्रमुख वैश्विक सूचकांक प्रदाताओं ने भी तुर्की के बाजार में शेयरधारक पारदर्शिता, फ्री-फ्लोट अनुपात और बाजार पहुंच को लेकर चिंता व्यक्त की है। MSCI ने चेतावनी दी है कि यदि तुर्की के अधिकारी नवंबर के मूल्यांकन से पहले शेयरधारक पारदर्शिता में सुधार नहीं करते हैं, तो वह तुर्की के उभरते बाजार के दर्जे की समीक्षा शुरू कर सकता है।