Thổ Nhĩ Kỳ siết chặt quy định với quỹ phòng hộ nhằm chống thao túng thị trường

Ủy ban Thị trường Vốn Thổ Nhĩ Kỳ (CMB) đã công bố các quy định chặt chẽ hơn đối với các quỹ phòng hộ, nhằm giải quyết những lo ngại về lợi nhuận bất thường và khả năng thao túng thị trường. Theo Bloomberg, các quy tắc mới được đưa ra vào thứ Bảy, tập trung vào việc hạn chế mức độ tập trung sở hữu và các khoản đầu tư vào những thực thể có liên quan.

Các quy định mới được áp dụng

Theo hướng dẫn mới do CMB ban hành, một số giới hạn quan trọng đã được thiết lập để kiểm soát hoạt động của các quỹ phòng hộ:

• Giới hạn sở hữu: Các quỹ phòng hộ sẽ bị giới hạn tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu lưu hành tự do của một công ty phát hành, với mức trần dao động từ 2% đến 8% tùy thuộc vào tỷ lệ cổ phiếu lưu hành của công ty đó.
• Đầu tư vào bên liên quan: Các quỹ sẽ không được phép phân bổ quá 20% danh mục đầu tư của mình vào các công cụ thị trường vốn do các đơn vị liên quan mà ban quản lý quỹ kiểm soát phát hành.
• Giới hạn tập trung danh mục: Tổng giá trị của các chứng khoán mà mỗi khoản nắm giữ riêng lẻ chiếm hơn 5% danh mục đầu tư của một quỹ phòng hộ sẽ không được vượt quá 20% tổng giá trị của danh mục đó.

Các quỹ có thời hạn đến cuối năm 2026 để tuân thủ hoàn toàn các quy định mới. Đối với các khoản nắm giữ vượt mức hiện tại, các quỹ phải thực hiện cắt giảm theo lộ trình: ít nhất một phần ba trước ngày 31/10, hai phần ba trước ngày 30/11, và tuân thủ hoàn toàn trước ngày 31/12.

Bối cảnh và áp lực quốc tế

Ad

Động thái này của cơ quan quản lý Thổ Nhĩ Kỳ diễn ra trong bối cảnh có nhiều lo ngại rằng một số quỹ đầu tư trong nước đang kiểm soát quá mức các cổ phiếu có tính thanh khoản thấp. Tình trạng này, kết hợp với lợi nhuận cao bất thường của các quỹ và sự tăng giá đột biến của một số cổ phiếu, đã làm dấy lên nghi ngờ về khả năng thao túng giá và các giao dịch với bên liên quan trên thị trường chứng khoán Thổ Nhĩ Kỳ.

Các nhà cung cấp chỉ số toàn cầu lớn như MSCI, S&P Dow Jones và FTSE Russell cũng đã bày tỏ quan ngại về các vấn đề liên quan đến tính minh bạch của cổ đông, tỷ lệ cổ phiếu lưu hành tự do và khả năng tiếp cận thị trường tại Thổ Nhĩ Kỳ.

Cảnh báo từ MSCI

Đáng chú ý, MSCI đã cảnh báo rằng họ có thể tiến hành một cuộc tham vấn về việc phân loại lại vị thế thị trường mới nổi của Thổ Nhĩ Kỳ nếu các nhà chức trách không cải thiện tính minh bạch của cổ đông trước đợt đánh giá vào tháng 11. Trước đó, vào tháng 5, MSCI đã loại một số cổ phiếu Thổ Nhĩ Kỳ khỏi chỉ số vốn hóa nhỏ do tỷ lệ cổ phiếu lưu hành tự do không đủ.

Vào tháng 6, MSCI tiếp tục nêu lên những lo ngại riêng biệt về các hạn chế bán khống và hành vi mà họ gọi là "giao dịch phối hợp". Mặc dù Thổ Nhĩ Kỳ đã sửa đổi phương pháp tính toán tỷ lệ cổ phiếu lưu hành tự do vào tháng 6, MSCI cho biết họ vẫn cần thời gian để đánh giá hiệu quả thực tế của những thay đổi này.