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터키, 헤지펀드 규제 강화…시장 조작 행위 겨냥
블룸버그 통신에 따르면 터키 자본시장위원회(CMB)는 시장 조작에 대한 우려에 대응하기 위해 헤지펀드의 집중 투자 및 특수관계인 거래를 제한하는 강화된 규제안을 발표했습니다. 이번 조치는 일부 펀드가 유동성이 낮은 주식에 대한 과도한 통제력을 행사하며 비정상적으로 높은 수익률을 기록한 데 따른 것입니다.
주요 규제 내용
새로운 지침에 따라 헤지펀드의 포트폴리오 운용에 여러 제한이 부과됩니다. 각 펀드는 2026년 말까지 새로운 규정을 완전히 준수해야 하며, 초과 보유분은 단계적으로 축소해야 합니다.
- 단일 발행사 보유 한도: 특정 기업의 유동주식 보유 비중은 해당 기업의 유동주식 비율에 따라 2%에서 8% 사이로 제한됩니다.
- 특수관계인 투자 제한: 펀드 자산의 20%를 초과하여 운용사 경영진이 통제하는 특수관계인이 발행한 자본시장 상품에 투자할 수 없습니다.
- 집중도 제한: 포트폴리오의 5%를 초과하는 개별 증권의 합산 가치가 전체 포트폴리오 가치의 20%를 넘을 수 없습니다.
- 이행 기간: 초과 보유분은 2026년 10월 31일까지 3분의 1, 11월 30일까지 3분의 2를 처분하고 12월 31일까지 완전 해소해야 합니다.
규제 도입 배경
이번 규제 강화는 일부 터키 투자 펀드가 특정 종목에서 기록한 이례적인 주가 급등과 초과 수익률이 계기가 되었습니다. 시장에서는 이러한 현상을 두고 잠재적인 가격 조작, 연계 계좌를 이용한 거래, 기업 가치 왜곡 등에 대한 광범위한 의혹이 제기되어 왔습니다.
Ad특히 유동성이 낮은 주식에 대한 특정 펀드의 지배력이 과도해지면서 시장의 공정성과 투명성에 대한 우려가 커졌습니다. 당국은 이번 조치를 통해 이러한 비정상적 시장 행위를 억제하고 투자자 보호를 강화하려는 목적입니다.
국제 사회의 우려와 시장 영향
터키 주식 시장의 투명성 문제는 국제적으로도 주목받고 있습니다. MSCI, S&P 다우존스, FTSE 러셀 등 주요 글로벌 지수 산출 기관들은 터키 시장의 주주 투명성, 유동주식 비율, 시장 접근성 등에 대해 우려를 표명한 바 있습니다.
특히 MSCI는 터키 당국이 오는 11월 평가 전까지 주주 투명성을 개선하지 않을 경우, 터키의 신흥시장(Emerging Market) 지위에 대한 검토에 착수할 수 있다고 경고했습니다. MSCI는 이미 지난 5월 유동주식 비율 부족을 이유로 여러 터키 주식을 소형주 지수에서 제외했으며, 6월에는 공매도 제한과 소위 '조정된 거래(coordinated trading)' 행위에 대해 별도의 문제를 제기하기도 했습니다.