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KB證券表示，隨著電價上漲抵消成本增加，太陽能需求前景改善。
Summary
KB Securities 的一項分析表明，近期太陽能股票的拋售可能過度，因為飆升的電價有望抵消更高的組件成本和利率。
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Background
根據KB證券最新分析，近期太陽能產業的價格調整可能過度，因為不斷上漲的電價預計將足以抵消組件價格上漲和利率上升的不利影響。
不利因素引發市場拋售
由於投資人擔憂安裝需求疲軟，太陽能股票在8月和9月出現下跌。這主要受兩個因素驅動：一是藉貸成本上升，二是受232條款關稅影響的設備價格上漲。
作為專案融資關鍵基準的美國10年期公債殖利率，從2026年第二季的4.42%攀升至9月28日的5.24%。同時，KB證券預測，太陽能組件的平均售價將從每瓦0.30-0.33美元上漲至每瓦0.38-0.437美元。
電價上漲提供緩衝
儘管面臨這些壓力，KB Securities 認為對專案總成本的影響是可控的。該公司的分析指出，組件成本約佔公用事業規模系統成本的31%，而住宅安裝成本僅佔11%。因此，組件價格上漲32%只會使總投資成本小幅增加3-10%。
Ad更重要的是，受資料中心電力需求成長的推動，電價飆升，為太陽能專案收入帶來了強勁的利好。關鍵數據包括：
- 9月28日，PJM三年期電力期貨價格飆升至每兆瓦時89.5美元，年成長37%。
- MISO（14%）和ISO-NE（15%）也錄得類似漲幅。
KB Securities 計算得出，對於一座 100 兆瓦的公用事業規模太陽能電站而言，購電協議 (PPA) 價格上漲 14% 將在其 30 年的營運期間增加 3,610 萬美元的收入。這遠遠超過因電價上漲而預計增加的 330 萬美元利息支出。
分析師建議
基於此展望，KB Securities 將韓華解決方案 (Hanwha Solutions) 和 DL Holdings 列為首選股。韓華解決方案預計將受益於下游需求的強勁成長和政策驅動的組件價格上漲。 DL Holdings 在美國 PJM 市場營運燃氣發電廠，其天然氣投入成本無需相應上漲，即可從更高的電價中獲益。