บริษัทหลักทรัพย์ KB Securities กล่าวว่า แนวโน้มความต้องการพลังงานแสงอาทิตย์สดใสขึ้น เนื่องจากราคาพลังงานที่ลดลงช่วยชดเชยต้นทุน

การปรับราคาล่าสุดในอุตสาหกรรมพลังงานแสงอาทิตย์อาจมากเกินไป เนื่องจากคาดว่าต้นทุนค่าไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นจะชดเชยผลกระทบจากราคาโมดูลและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นได้มากกว่า ตามการวิเคราะห์ใหม่จาก KB Securities

ผลกระทบจากปัจจัยลบกระตุ้นให้ตลาดร่วงลง

หุ้นพลังงานแสงอาทิตย์ปรับตัวลดลงในเดือนสิงหาคมและกันยายน ท่ามกลางความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับความต้องการติดตั้งที่อ่อนแอลง ปัจจัยหลักสองประการที่ผลักดันเรื่องนี้คือ ต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นและราคาอุปกรณ์ที่สูงขึ้นอันเนื่องมาจากภาษีตามมาตรา 232

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำคัญสำหรับการจัดหาเงินทุนโครงการ เพิ่มขึ้นจาก 4.42% ในไตรมาสที่สองของปี 2026 เป็น 5.24% ณ วันที่ 28 กันยายน ในขณะเดียวกัน ราคาขายเฉลี่ยของโมดูลพลังงานแสงอาทิตย์คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากช่วง 0.30-0.33 ดอลลาร์ต่อวัตต์ เป็น 0.38-0.437 ดอลลาร์ต่อวัตต์ ตามข้อมูลของบริษัท

ราคาไฟฟ้าที่สูงขึ้นช่วยเป็นกันชน

แม้จะมีแรงกดดันเหล่านี้ แต่ KB Securities โต้แย้งว่าผลกระทบต่อต้นทุนโครงการโดยรวมนั้นสามารถจัดการได้ การวิเคราะห์ของบริษัทระบุว่าโมดูลคิดเป็นประมาณ 31% ของต้นทุนสำหรับระบบขนาดใหญ่ และเพียง 11% สำหรับการติดตั้งในที่อยู่อาศัย ดังนั้น การเพิ่มขึ้นของราคาโมดูล 32% จะเพิ่มต้นทุนการลงทุนโดยรวมเพียง 3-10% เท่านั้น

Ad

ที่สำคัญกว่านั้น การพุ่งขึ้นของราคาไฟฟ้า ซึ่งเกิดจากความต้องการพลังงานที่เพิ่มขึ้นจากศูนย์ข้อมูล กำลังสร้างแรงผลักดันที่แข็งแกร่งสำหรับรายได้จากโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ ตัวเลขสำคัญ ได้แก่:

• สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพลังงาน PJM สามปีพุ่งขึ้นเป็น 89.5 ดอลลาร์ต่อเมกะวัตต์ชั่วโมง เมื่อวันที่ 28 กันยายน เพิ่มขึ้น 37% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
• มีการบันทึกการเพิ่มขึ้นที่คล้ายกันใน MISO (14%) และ ISO-NE (15%)

KB Securities คำนวณว่าสำหรับโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ขนาด 100 เมกะวัตต์ การเพิ่มขึ้นของราคาตามสัญญาซื้อขายไฟฟ้า (PPA) 14% จะช่วยเพิ่มรายได้ 36.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตลอดอายุการใช้งาน 30 ปี ซึ่งมากกว่าค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มเติมที่คาดการณ์ไว้ 3.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากอัตราค่าไฟฟ้าที่สูงขึ้นอย่างมาก

คำแนะนำจากนักวิเคราะห์

จากมุมมองนี้ บริษัทได้เลือก Hanwha Solutions และ DL Holdings เป็นหุ้นเด่น Hanwha คาดว่าจะได้รับประโยชน์จากความต้องการปลายทางที่แข็งแกร่งขึ้นและการเพิ่มขึ้นของราคาโมดูลที่เกิดจากนโยบาย ในขณะที่ DL Holdings ซึ่งดำเนินงานโรงไฟฟ้าพลังงานก๊าซในตลาด PJM ของสหรัฐฯ จะได้รับประโยชน์จากราคาไฟฟ้าที่สูงขึ้นโดยไม่ต้องเพิ่มต้นทุนก๊าซธรรมชาติตามไปด้วย