開普勒盛富上調SEGRO評級至「買進」 目標價大幅提高近30%

券商開普勒盛富 (Kepler Cheuvreux) 已將英國倉儲地產商 SEGRO Plc (LON:SGRO) 的股票評級從「持有」上調至「買進」，並將其目標價大幅調高近30%，認為即使潛在的收購興趣未能實現，該股價值依然被低估。

評級與目標價調整

開普勒盛富將 SEGRO 的目標價從 780 便士上調至 1,010 便士。該券商在報告中指出，SEGRO 管理層提高資訊揭露透明度，增強了市場對其長期盈利潛力與內在價值的信心。

該分析認為，基於更詳盡的資訊，他們得以將財務預測模型延伸至2035年，這支持了基於現金流與淨資產價值（NAV）的更高估值。

長期盈利前景

開普勒盛富預測，SEGRO 的每股盈餘 (EPS) 到2030年將達到約50便士，至2035年將達到56.5便士。此預測意味著自2025年起，其複合年均成長率 (CAGR) 約為 6%。

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此長期增長預期是支持其更高估值與「買進」評級的核心依據，顯示出對公司基本面的強勁信心。

市場背景與分析師觀點

報告提到，物流地產巨頭普洛斯 (Prologis) 對 SEGRO 的潛在收購興趣，已導致投資者將焦點放在潛在買家可能支付的價格，而非公司本身的獨立價值。開普勒盛富主張，市場的討論應從收購價格轉向企業的「內在價值」。

該券商表示，雖然與普洛斯的交易可能永遠不會發生，但隨著投資者逐漸認識到公司的內在價值，SEGRO 的股價應會逐步跑贏大盤。他們同時建議，不會推薦客戶接受任何低於1,010便士的收購要約。在倫敦交易時段，SEGRO 股價約報 884 便士，變動不大，與富時100指數 (FTSE 100) 走勢大致相符。