ケプラー・シュブルー、英セグロを「買い」に格上げ 目標株価を約30%引き上げ

ケプラー・シュブルーは、英国の倉庫不動産大手セグロ（SEGRO Plc, LON:SGRO）の投資判断を「ホールド」から「買い」に引き上げた。プロロジスによる買収の可能性が実現しない場合でも、同社株は依然として過小評価されているとし、目標株価を約30%引き上げている。

格付け引き上げの背景

ケプラー・シュブルーはセグロの目標株価を、従来の780ペンスから1,010ペンスへと大幅に引き上げた。これは約30%の上方修正となる。

同証券会社は、セグロ経営陣による情報開示の拡充が、同社の長期的な収益ポテンシャルと本質的価値に対する信頼感を高めたと評価。プロロジスによる買収への関心が投資家の注目を集めているが、議論の焦点は買収提案価格ではなく、セグロ単体の企業価値に置かれるべきだと主張している。

長期的な収益見通しと評価

情報開示の強化により、ケプラー・シュブルーは2035年までの長期的な業績予測が可能になったとしている。これにより、ディスカウント・キャッシュフロー（DCF）および純資産価値（NAV）の両面から、より高い評価が正当化されると分析した。

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具体的な予測は以下の通り：

• 2030年までに1株当たり利益（EPS）は約50ペンスに達する見込み
• 2035年までには56.5ペンスに達する見込み
• これは2025年からの年平均成長率（CAGR）で約6%に相当する

市場への影響と今後の焦点

この格上げ報告を受け、ロンドン市場でのセグロ株価は約884ペンスでほぼ横ばいで推移し、FTSE 100指数と概ね同水準の動きとなった。

ケプラー・シュブルーは、投資家がセグロの本質的価値を認識するにつれて、株価は徐々に市場をアウトパフォームするはずだと指摘。また、1,010ペンスを下回るいかなる買収提案も受け入れるべきではないとの見解を示し、市場の議論が買収価格から事業の根本的価値へと移行すべきだと改めて強調した。