摩根大通因百事可樂美國業務復甦停滯不前，將其評級下調至中性

摩根大通將百事公司 (PEP) 的評級從“增持”下調至“中性”，並大幅下調了目標股價，理由是該公司北美業務復甦停滯不前，且成本壓力不斷增加。這是本週第二次有大型銀行下調這家食品飲料巨頭的評級。

摩根大通指出復甦停滯

摩根大通分析師安德里亞·特謝拉 (Andrea Teixeira) 在一份致投資者的報告中，將百事公司股票的目標股價從先前的 170 美元下調至 138 美元。該銀行承認，由於國際銷售強勁，加上有利的天氣和世界盃的推動，即將到來的季度業績可能看起來不錯。

然而，特謝拉認為，這些暫時性因素掩蓋了潛在的疲軟。報告指出，菲多利北美公司 (FLNA) 鹹味零食部門的復甦已經“停滯”，其業績仍然“乏善可陳”。儘管百事公司採取了多項措施，包括調整配方、更換包裝、增加支出和降低價格，但情況依然如此。

獲利預期下調

摩根大通警告稱，不斷上漲的支出，包括新增的運輸成本，可能會迫使百事公司更加依賴成本節約措施，以實現其全年盈利增長預期（5%至7%）的下限。

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鑑於這種更為謹慎的預期，該銀行下調了對百事公司的每股盈餘 (EPS) 預期。 2027 年的 EPS 預期從 9.05 美元下調至 8.86 美元，2028 年的 EPS 預期從 9.57 美元下調至 9.33 美元。這兩個修訂後的預測均低於市場普遍預期。 「由於預期可能會繼續下調，我們預計投資者會等待預期更加現實……然後再恢復積極態度，」特謝拉寫道。

本週第二次下調評級

摩根大通的這一舉動緊隨德意志銀行本週稍早的類似下調之後。週一，德意志銀行將百事可樂的評級從“買入”下調至“持有”，並將目標價從155美元下調至138美元。

德意志銀行分析師史蒂夫·鮑爾斯表示，他對百事可樂在北美的戰略方向“不太確定”，並指出該公司各項扭虧為盈舉措僅取得了“喜憂參半或短暫的成效”。