Story
ペプシコ、米国事業の立て直しが停滞していることを受け、JPモルガンにより投資判断を「中立」に引き下げられた。
Summary
JPモルガンはペプシコの投資判断を「オーバーウェイト」から「ニュートラル」に引き下げた。北米経済の回復停滞とコスト上昇への懸念から、この飲料・スナック大手に対するアナリストによる格下げは今週2度目となる。
JPモルガンはペプシコ（PEP）の投資判断を「オーバーウェイト」から「ニュートラル」に引き下げ、目標株価も大幅に下方修正した。北米事業の業績回復の停滞とコスト圧力の高まりを理由に挙げている。大手銀行がこの食品・飲料大手ペプシコの格付けを引き下げたのは、この1週間で2度目となる。
JPモルガン、業績回復の停滞を指摘
JPモルガンのアナリスト、アンドレア・テイシェイラ氏は投資家向けレポートの中で、ペプシコの目標株価を従来の170ドルから138ドルに引き下げた。同行は、好天候とFIFAワールドカップの影響を受けた海外売上高の好調という一時的な要因により、来四半期の業績は堅調に見えるかもしれないと指摘した。
しかし、テイシェイラ氏は、こうした一時的な要因が根本的な弱点を覆い隠していると主張した。レポートでは、フリトレー・ノースアメリカ（FLNA）のスナック菓子部門の業績回復が「停滞」しており、依然として「低調」であると述べている。これは、同社が原材料の改良、新パッケージ、支出の増加、価格引き下げなど、数々の対策を講じてきたにもかかわらずのことです。
業績予想の下方修正
JPモルガンは、新たな輸送コストを含む経費増加により、ペプシコは通期業績見通しである5%～7%の下限値を達成するために、コスト削減策にこれまで以上に頼らざるを得なくなる可能性が高いと警告しました。
Adこうしたより慎重な見通しを反映し、JPモルガンはペプシコの1株当たり利益（EPS）予想を下方修正しました。2027年のEPS予想は9.05ドルから8.86ドルに、2028年の予想は9.57ドルから9.33ドルにそれぞれ引き下げられました。これらの修正後の予想はいずれも市場コンセンサス予想を下回っています。「今後、予想はさらに下方修正される可能性が高いため、投資家はより現実的な見通しが示されるまで、再び強気な姿勢に戻ることはないだろう」とテイシェイラ氏は述べています。
今週2度目の格下げ
JPモルガンによる今回の格下げは、今週初めにドイツ銀行が行った同様の格下げに続くものです。ドイツ銀行は月曜日、ペプシコの投資判断を「買い」から「中立」に引き下げ、目標株価も155ドルから138ドルに引き下げました。
ドイツ銀行のアナリスト、スティーブ・パワーズ氏は、「ペプシコの北米における戦略的方向性について、不確実性が高まっている」と述べ、同社の様々な事業再建策は「効果がまちまち、あるいは一時的なものにとどまっている」と指摘しました。