摩根大通将百事可乐的评级下调至中性，原因是其美国业务复苏停滞不前。

摩根大通将百事公司 (PEP) 的评级从“增持”下调至“中性”，并大幅下调了目标股价，理由是该公司北美业务复苏停滞不前，且成本压力不断增加。这是本周第二次有大型银行下调这家食品饮料巨头的评级。

摩根大通指出复苏停滞

摩根大通分析师安德里亚·特谢拉 (Andrea Teixeira) 在一份致投资者的报告中，将百事公司股票的目标股价从之前的 170 美元下调至 138 美元。该银行承认，由于国际销售强劲，加上有利的天气和世界杯的推动，即将到来的季度业绩可能看起来不错。

然而，特谢拉认为，这些暂时性因素掩盖了潜在的疲软。报告指出，菲多利北美公司 (FLNA) 咸味零食部门的复苏已经“停滞”，其业绩仍然“乏善可陈”。尽管百事公司采取了多项措施，包括调整配方、更换包装、增加支出和降低价格，但情况依然如此。

盈利预期下调

摩根大通警告称，不断上涨的支出，包括新增的运输成本，可能会迫使百事公司更加依赖成本节约措施，以实现其全年盈利增长预期（5%至7%）的下限。

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鉴于这种更为谨慎的预期，该银行下调了对百事公司的每股收益 (EPS) 预期。2027 年的 EPS 预期从 9.05 美元下调至 8.86 美元，2028 年的 EPS 预期从 9.57 美元下调至 9.33 美元。这两个修订后的预测均低于市场普遍预期。“由于预期可能会继续下调，我们预计投资者会等待预期更加现实……然后再恢复积极态度，”特谢拉写道。

本周第二次下调评级

摩根大通的这一举动紧随德意志银行本周早些时候的类似下调之后。周一，德意志银行将百事可乐的评级从“买入”下调至“持有”，并将目标价从155美元下调至138美元。

德意志银行分析师史蒂夫·鲍尔斯表示，他对百事可乐在北美的战略方向“不太确定”，并指出该公司各项扭亏为盈举措仅取得了“喜忧参半或短暂的成效”。