摩根士丹利上調羅格朗目標股價，理由是其成長和併購前景展望上調。

摩根士丹利將法國電氣設備製造商羅格朗（Legrand）的目標股價從160歐元上調至166歐元，重申了對該股的「增持」評級和首選地位。該行分析師指出，在羅格朗近期舉行資本市場日後，其成長和收購前景更為樂觀。

財務預測上調

摩根士丹利在一份研究報告中詳細闡述了其對羅格朗財務模型的多項上調。該行將羅格朗2026年、2027年和2028年的每股盈餘（EPS）預測分別上調了0.7%、2.1%和4%。分析師目前預期羅格朗2027年的營業利潤將達到27.6億歐元，比Visible Alpha的普遍預期高出6.5%。

此次估值調整基於以下新假設：

• 2027 年有機成長率為 10.7%。
• 2027 年至 2030 年，收購將為年銷售額成長貢獻約 4%。

儘管該銀行的基本目標價目前為 166 歐元，但其樂觀情境預測股價可能達到 200 歐元，而悲觀情景則維持在 120 歐元。

資本市場日提振信心

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摩根士丹利的此次調整展望與羅格朗上調長期業績指引相呼應。在資本市場日上，羅格朗管理層表示，目前預計 2027 年至 2030 年的年有機銷售額成長率為 6% 至 8%，高於摩根士丹利先前預測的 5% 至 7%。

羅格朗預計，該期間的平均營業利潤率將在21%至22%之間，高於先前對2026年20.5%至21%的預測。公司預計，收購將為其年度銷售成長貢獻約5%。

資料中心業務在許多擔憂中仍是關鍵驅動力

資料中心業務仍然是羅格朗的主要成長引擎。公司預計，到2030年，該業務板塊的銷售額將以15%至10%的增長增長，其對集團收入的貢獻將從2026年的約32%增長到2030年的約43%（未計入未來收購）。

摩根士丹利指出，一些投資者仍擔憂產業向800伏直流系統的轉型，以及羅格朗在液冷和電源保護等新興領域的競爭力。羅格朗管理層表示，預計這項轉型將是一個漸進的過程。該銀行也指出，羅格朗的資料中心銷售額目前約為其主要競爭對手施耐德電氣的三分之一。