Story
Morgan Stanley Menaikkan Sasaran Harga Legrand berdasarkan Pertumbuhan yang Dinaik Taraf, Tinjauan Penggabungan dan Pengambilalihan (M&A)
Summary
Bank pelaburan itu menaikkan sasaran harganya ke atas pembuat peralatan elektrik Perancis itu kepada €166 dan mengulangi penarafan 'berat berlebihan', menunjukkan pertumbuhan yang lebih kukuh dan prospek pengambilalihan yang diperincikan pada hari pasaran modal syarikat itu.
Morgan Stanley telah menaikkan sasaran harganya untuk pengeluar peralatan elektrik Perancis Legrand kepada €166 daripada €160, mengesahkan semula penarafan "overweight" dan status pilihan utamanya untuk saham tersebut. Penganalisis bank memetik tinjauan pertumbuhan dan pengambilalihan yang lebih mantap susulan hari pasaran modal syarikat baru-baru ini.
Ramalan Kewangan Dinaik Taraf
Dalam nota penyelidikan, Morgan Stanley memperincikan beberapa semakan menaik kepada model kewangannya untuk Legrand. Bank itu meningkatkan ramalan pendapatan sesaham (EPS) masing-masing untuk 2026, 2027, dan 2028 sebanyak 0.7%, 2.1%, dan 4%. Penganalisis kini mengunjurkan keuntungan operasi sebanyak €2.76 bilion untuk 2027, iaitu 6.5% melebihi konsensus Visible Alpha.
Pelarasan penilaian adalah berdasarkan andaian baharu, termasuk:
- Pertumbuhan organik sebanyak 10.7% pada tahun 2027.
- Pengambilalihan menyumbang kira-kira 4% kepada pertumbuhan jualan tahunan dari tahun 2027 hingga 2030.
Walaupun sasaran harga asas bank kini ialah €166, senario kenaikannya mengunjurkan potensi harga saham sebanyak €200, dengan penurunan kekal pada €120.
Hari Pasaran Modal Meningkatkan Keyakinan
AdTinjauan yang disemak semula daripada Morgan Stanley mengikuti panduan jangka panjang Legrand yang dinaik taraf sendiri. Pada hari pasaran modalnya, pihak pengurusan Legrand berkata ia kini menjangkakan pertumbuhan jualan organik tahunan sebanyak 6% hingga 8% antara 2027 dan 2030, peningkatan daripada andaian Morgan Stanley sebelum ini sebanyak 5% hingga 7%.
Legrand juga memberi panduan untuk purata margin operasi antara 21% dan 22% untuk tempoh tersebut, meningkat daripada ramalan 20.5% hingga 21% untuk tahun 2026. Syarikat menjangkakan bahawa pengambilalihan bolt-on akan menambah kira-kira 5% kepada pertumbuhan jualan tahunannya.
Pusat Data Pemacu Utama Di Tengah-tengah Kebimbangan
Pusat data terus menjadi enjin pertumbuhan utama untuk Legrand. Syarikat menjangkakan jualan daripada segmen ini akan berkembang pada kadar remaja sederhana hingga tinggi sehingga 2030, meningkatkan sumbangannya kepada pendapatan kumpulan daripada anggaran 32% pada tahun 2026 kepada sekitar 43% menjelang 2030, sebelum mengambil kira pengambilalihan masa hadapan.
Morgan Stanley menyatakan bahawa sesetengah pelabur masih bimbang tentang peralihan industri ke arah sistem arus terus 800 volt dan keupayaan Legrand untuk bersaing dalam bidang yang lebih baharu seperti penyejukan cecair dan perlindungan kuasa. Pengurusan Legrand menyatakan ia menjangkakan peralihan akan berlaku secara beransur-ansur. Bank itu juga menegaskan bahawa jualan pusat data Legrand pada masa ini adalah kira-kira satu pertiga saiz pesaing utama Schneider Electric.