Morgan Stanley Menaikkan Target Harga Legrand Berdasarkan Peningkatan Prospek Pertumbuhan dan Akuisisi

Morgan Stanley telah menaikkan target harga saham produsen peralatan listrik Prancis, Legrand, menjadi €166 dari €160, menegaskan kembali peringkat "overweight" dan status pilihan utama untuk saham tersebut. Analis bank tersebut menyebutkan prospek pertumbuhan dan akuisisi yang lebih kuat setelah acara Capital Market Day perusahaan baru-baru ini.

Proyeksi Keuangan yang Ditingkatkan

Dalam catatan riset, Morgan Stanley merinci beberapa revisi ke atas pada model keuangannya untuk Legrand. Bank tersebut meningkatkan proyeksi laba per saham (EPS) untuk 2026, 2027, dan 2028 masing-masing sebesar 0,7%, 2,1%, dan 4%. Analis sekarang memproyeksikan laba operasi sebesar €2,76 miliar untuk tahun 2027, yang 6,5% di atas konsensus Visible Alpha.

Penyesuaian valuasi didasarkan pada asumsi baru, termasuk:

• Pertumbuhan organik sebesar 10,7% pada tahun 2027.
• Akuisisi berkontribusi sekitar 4% terhadap pertumbuhan penjualan tahunan dari tahun 2027 hingga 2030.

Meskipun target harga dasar bank sekarang adalah €166, skenario optimisnya memproyeksikan potensi harga saham sebesar €200, dengan skenario pesimis tetap di €120.

Hari Pasar Modal Meningkatkan Kepercayaan

Ad

Prospek yang direvisi dari Morgan Stanley mengikuti panduan jangka panjang Legrand yang telah ditingkatkan. Pada hari pasar modalnya, manajemen Legrand mengatakan bahwa mereka sekarang mengharapkan pertumbuhan penjualan organik tahunan sebesar 6% hingga 8% antara tahun 2027 dan 2030, peningkatan dari asumsi Morgan Stanley sebelumnya sebesar 5% hingga 7%.

Legrand juga memberikan panduan untuk margin operasi rata-rata antara 21% dan 22% untuk periode tersebut, naik dari perkiraan 20,5% hingga 21% untuk tahun 2026. Perusahaan mengantisipasi bahwa akuisisi tambahan akan menambah sekitar 5% pada pertumbuhan penjualan tahunannya.

Pusat Data sebagai Penggerak Utama di Tengah Kekhawatiran

Pusat data terus menjadi mesin pertumbuhan utama bagi Legrand. Perusahaan memperkirakan penjualan dari segmen ini akan tumbuh pada tingkat pertengahan hingga tinggi belasan persen hingga tahun 2030, meningkatkan kontribusinya terhadap pendapatan grup dari perkiraan 32% pada tahun 2026 menjadi sekitar 43% pada tahun 2030, sebelum memperhitungkan akuisisi di masa mendatang.

Morgan Stanley mencatat bahwa beberapa investor tetap khawatir tentang pergeseran industri menuju sistem arus searah 800 volt dan kemampuan Legrand untuk bersaing di bidang yang lebih baru seperti pendinginan cair dan perlindungan daya. Manajemen Legrand menyatakan bahwa mereka mengharapkan transisi tersebut akan bertahap. Bank tersebut juga menunjukkan bahwa penjualan pusat data Legrand saat ini hanya sekitar sepertiga dari ukuran penjualan pesaing utamanya, Schneider Electric.