Story
モルガン・スタンレー、成長見通しとM&A見通しの上方修正を受け、ルグランの目標株価を引き上げ
Summary
この投資銀行は、フランスの電気機器メーカーの目標株価を166ユーロに引き上げ、「オーバーウェイト」の投資判断を改めて表明した。これは、同社が資本市場説明会で詳述した、より力強い成長と買収の見通しを理由としている。
モルガン・スタンレーは、フランスの電気機器メーカー、ルグランの目標株価を160ユーロから166ユーロに引き上げ、投資判断を「オーバーウェイト」に据え置き、同社株をトップピック銘柄として推奨し続けた。モルガン・スタンレーのアナリストは、ルグランが先日実施したキャピタル・マーケット・デーを受けて、成長と買収に関する見通しがより強固になったことを理由に挙げている。
財務予測の上方修正
モルガン・スタンレーは調査レポートの中で、ルグランの財務モデルを複数回上方修正したことを詳細に説明した。同行は、2026年、2027年、2028年の1株当たり利益（EPS）予測をそれぞれ0.7%、2.1%、4%上方修正した。アナリストは現在、2027年の営業利益を27億6000万ユーロと予測しており、これはVisible Alphaのコンセンサス予想を6.5%上回る水準である。
今回の評価調整は、以下の新たな前提に基づいています。
- 2027年のオーガニック成長率を10.7%と想定。
- 2027年から2030年までの年間売上高成長率に、買収が約4%貢献すると想定。
モルガン・スタンレーの基本シナリオにおける目標株価は166ユーロですが、強気シナリオでは200ユーロ、弱気シナリオでは120ユーロと予測しています。
キャピタル・マーケット・デーで信頼感が高まる
Adモルガン・スタンレーによる今回の見通し修正は、ルグラン自身の長期ガイダンスの上方修正に続くものです。ルグランの経営陣はキャピタル・マーケット・デーにおいて、2027年から2030年までの年間オーガニック売上高成長率を6%～8%と予測しており、これはモルガン・スタンレーが以前想定していた5%～7%から上方修正されたものです。
ルグランはまた、当期の平均営業利益率を21%～22%と見込んでおり、これは2026年の予測値である20.5%～21%から上方修正されたものです。同社は、追加買収によって年間売上高成長率が約5%増加すると予想しています。
データセンターが懸念材料の中で重要な成長要因に
データセンターは、ルグランにとって引き続き主要な成長エンジンとなっています。同社は、このセグメントの売上高が2030年まで10%台半ばから後半の成長率で推移し、グループ売上高に占める割合が、将来の買収を考慮する前で、2026年の推定32%から2030年には約43%に増加すると予想しています。
モルガン・スタンレーは、一部の投資家が、業界における800V直流システムへの移行と、液冷や電源保護といった新たな分野におけるルグランの競争力について懸念を抱いていると指摘しました。ルグラン経営陣は、この移行は段階的に進むと予想しています。同行はまた、ルグランのデータセンター事業の売上高は、主要競合企業であるシュナイダーエレクトリックの約3分の1にとどまっていると指摘した。