穆迪因獲利疲軟和高槓桿率下調坎貝爾湯公司評級

穆迪評級將坎貝爾公司（The Campbell's Company）的信用評級從Baa2下調至Baa3，顯示對該公司盈利疲軟和高負債狀況下的財務健康狀況表示擔憂。穆迪同時將坎貝爾公司的商業票據評級從Prime-2下調至Prime-3，並維持對該公司的負面展望。

評等下調理由

穆迪表示，此次評級下調反映了坎貝爾公司2026財年糟糕的經營業績，以及預計2027財年收入和利潤將進一步下滑。穆迪強調，該公司較高的財務槓桿是其做出評等決定的關鍵因素。

穆迪指出的關鍵指標包括：

• 截至2026財年末，經穆迪調整後的槓桿率升至約4.9倍。
• 預計2027財年第一季槓桿率將進一步惡化，並在財年末穩定在4.0倍或略高於4.0倍。

儘管公司股利已削減36%，但其高槓桿率依然存在。

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收購和不利因素的影響

近期的策略性舉措令金寶湯的財務靈活性捉襟見肘。 2024年3月，公司斥資27億美元收購Sovos Brands，大幅增加了其債務負擔。近期，公司又斥資1.46億美元現金收購了其Sovos品牌的重要供應商La Regina 49%的股份，這在公司營運疲軟的時期進一步加重了其債務。

負面展望反映了金寶湯的扭虧為盈計畫可能需要比預期更長的時間才能成功實施的風險。公司也面臨巨大的成本壓力，包括5%-6%的大宗商品通膨率以及預計在2027財年將出現的兩位數物流通膨率。為應對這些壓力，金寶湯啟動了一項新的5億美元的效率提升計劃，並裁員13%。

公司優勢

儘管評級被下調，穆迪仍認可了坎貝爾公司的幾項核心優勢。 Baa3評級得益於該公司強大的品牌資產，包括Pepperidge Farms，以及在美國罐裝湯品市場的領先地位。雖然罐裝湯品市場整體呈下滑趨勢，但對公司而言，它仍然利潤豐厚。