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摩根大通：MicroStrategy 比特幣新策略恐為加密貨幣市場帶來風險
根據摩根大通（J.P. Morgan）的最新報告，全球最大的比特幣企業持有者 MicroStrategy 調整其交易策略，授權出售部分持倉，此舉可能為更廣泛的加密貨幣市場帶來新的風險與不確定性。
新策略增添市場不確定性
摩根大通分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 在週四的報告中指出，MicroStrategy 允許出售比特幣以避免流動性緊縮的新政策，為比特幣帶來了「雙向流動風險」，增加了加密貨幣市場的變數。
報告稱，雖然 MicroStrategy 目前的美元儲備（25.5 億美元）足以支付約 17 個月的優先股股息和利息支出，但分析師認為，需要有 24 至 36 個月的更高覆蓋率，才能讓投資者確信該公司在短期內無需出售比特幣。
MicroStrategy 策略轉向
本週稍早，MicroStrategy 宣布了一項「數位信貸資本框架」（Digital Credit Capital Framework），並授權了一項 12.5 億美元的比特幣貨幣化計畫，這標誌著其從過去單純的「買入並持有」策略轉變。
Ad此舉旨在優化資本結構，資金用途包括回購優先股和普通股。事實上，該公司在 6 月 1 日的文件中揭露，已於 5 月 26 日至 31 日期間出售了 32 枚比特幣，用於支付優先股股東的股息分配，此後比特幣價格在 5 月底至 6 月初出現下跌。
市場影響與背景
MicroStrategy 在比特幣市場中扮演著舉足輕重的角色，其潛在的賣出行為因此備受關注。該公司的影響力體現在以下幾個關鍵數據：
- 持有量：佔比特幣總供應量的 4%。
- 購買量：今年迄今已購買 137 億美元的比特幣，約佔摩根大通估計的整體數位資產流量的 70%。
分析師指出，對於大多數公司而言，擁有出售資產以支付股息的靈活性通常被視為正面。然而，鑒於 MicroStrategy 作為比特幣主要買家和持有者的地位，其潛在的出售行為引入了不確定性，這不僅可能影響公司自身的估值，還可能提高其未來為購買比特幣而發行股權和債務的成本。