美國銀行重申對美光「買進」評級，理由是長期供應協議和技術路線圖。

在與美光科技（MU）高層舉行一系列投資者會議後，美國銀行維持了對該股的「買入」評級。該行的積極展望是基於美光在儲存技術領域不斷增強的地位以及持續到2028年的長期供應可見性提升。

長期協定提供穩定性

美國銀行分析師在致客戶的報告中重點介紹了與美光高階主管團隊（包括營運長馬尼什·巴蒂亞和財務長馬克·墨菲）的討論，這些討論是在公司網路研討會之後進行的。討論的重點是美光的長期供應和產能協議，這些協議目前已延長至2030年後約五年，並且2031年的談判也已在進行中。

報告指出，這些協議包含承諾的比特容量和財務承諾。美光管理層表示，預計約 35% 的總銷售額將來自此類協議，其策略目標是到 2030 年將這一比例提高到 50%。此舉旨在提高歷來週期性波動較大的記憶體市場的收入可預測性。

技術與資本回報展望

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美光還概述了詳細的技術路線圖，進一步鞏固了其在關鍵記憶體領域的競爭地位。管理層評論指出，目前行業規範的製定主要受記憶體供應限制的影響，而非計算或資料中心基礎設施的限制。

討論的關鍵技術里程碑包括：

• 高頻寬記憶體 (HBM)：該公司表示，其可支援 4 層至 16 層堆疊的配置，並正在為特定應用開發客製化的 HBM 變體。
• DRAM：繼 1-gamma 製程之後，美光計畫推出四個額外的平面節點，其 1-delta 節點的量產目標時間為 2027 年下半年。
• NAND：下一代 G11 快閃記憶體預計將擁有超過 400 層，並在 2027 年底前實現 G9 快閃記憶體容量的兩倍。

從資本配置的角度來看，美光管理層確認計畫從 12 月 9 日起利用自由現金流增加股票回購。這顯示公司對未來的現金流充滿信心，並致力於為股東創造價值。