Bernstein：AI助攻 Meta廣告收入今年有望超越Google搜尋

根據券商Bernstein最新報告，受惠於人工智慧（AI）技術的顯著進展，Meta Platforms正朝著超越Google搜尋、成為今年全球最大單一廣告收入來源的目標邁進。

AI成Meta超車關鍵

Bernstein分析師Mark Shmulik指出，AI對於強化大型廣告平台的核心業務扮演了關鍵角色，其中Meta無疑是影響最顯著的受益者。與Google搜尋不同，用戶在搜尋時會明確表達意圖，而Meta則必須預測用戶可能感興趣的內容和廣告，因此AI的預測與優化能力對其平台價值極高。

數據顯示，大型平台如Meta、Alphabet和Amazon的廣告業務正經歷近年來最強勁的增長。報告強調了Meta的強勢表現：

• 在第二季度，市場上近半數的新增數位廣告支出都流向了Meta。
• Bernstein推測，若排除Google地圖、Gmail等「其他」廣告業務，Meta的廣告收入可能已經追上Google搜尋。

投資者的兩難：AI支出與不確定回報

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Shmulik在報告中點出一個市場的矛盾現象：儘管數位廣告的基本面空前強勁，但Meta和Google等巨頭的股價表現卻相對掙扎。主要原因是投資者對於這些公司龐大的AI資本支出及其投資回報的不確定性感到擔憂。

電商企業成最大贏家

報告進一步分析，這波AI浪潮的真正受益者，反而是電子商務公司。這些企業能夠以遠低於平台開發的成本，利用Meta等平台提供的AI廣告工具，顯著提升其廣告支出回報率（ROAS）。

相較於平台公司需要承擔鉅額的AI基礎設施投資，電商企業享受了AI帶來的效率紅利，進而推動了其業務增長和股市表現，成為這場AI競賽中更具成本效益的贏家。