美國銀行報告稱，投資者以三個月來最快的速度湧入美國股市。

投資人以三個月來最快的速度湧入美國股市，同時拋售公司債，顯示在央行政策收緊和通膨持續的背景下，市場情緒正在轉變。美國銀行全球研究部週五發布的一份報告詳細闡述了這些動向，並強調了市場部位、政策和利潤方面可能出現的高峰。

資金流向轉變

該行每週發布的「資金流向報告」（Flow Show）分析了EPFR的數據，顯示截至週三的一周內，資金顯著輪動至股市。同時，投資者對公司債市場保持謹慎。

• 股票總流入量：淨流入793億美元。
• 美國股票流入量：其中，專注於美國股票的基金吸引了638億美元。
• 債券資金流出：投資等級債券流出10億美元，而高收益債券流出25億美元。

這一趨勢出現之際，全球主要央行紛紛升息或發出升息訊號，以應對油價壓力，而油價仍維持在每桶100美元以上。

美國銀行展望：指標見頂

Ad

美國銀行分析師認為，市場可能正處於轉折點，並指出其所謂的「三P」——部位、政策和利潤——均可能即將見頂。報告指出，投資人部位仍然過於樂觀，企業利潤預計明年達到峰值，寬鬆貨幣政策時代即將結束。

「顯然，寬鬆的貨幣政策時代已經結束，」該行表示，指的是聯準會為控制通膨而轉向更為鷹派的立場。

第四季風險展望

展望未來，美國銀行指出第四季有三大關鍵風險，統稱為「三C」：大宗商品、信貸和中國債券。一籃子大宗商品價格在2026年已飆升47%，可能進一步推升通膨。

分析師還警告稱，高收益債券的利差已接近歷史低點。該行表示，「信貸風險的突然重估最有可能表明聯準會高估了GDP。」最後，報告指出，歐洲可能出現類似「中國衝擊2.0」的通縮，德國創紀錄的貿易逆差和工業產出下降便是佐證。報告也指出，中國是今年唯一一個債券殖利率下降的主要經濟體。