รายงานจาก BofA ระบุว่า นักลงทุนแห่ซื้อหุ้นสหรัฐฯ ในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบสามเดือน

นักลงทุนเทขายหุ้นสหรัฐฯ ในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบสามเดือน ขณะเดียวกันก็ถอนตัวออกจากพันธบัตรภาคเอกชน ซึ่งเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นท่ามกลางนโยบายธนาคารกลางที่เข้มงวดขึ้นและภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ การเคลื่อนไหวเหล่านี้มีรายละเอียดอยู่ในรายงานของ Bank of America Global Research ที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ ซึ่งเน้นย้ำถึงจุดสูงสุดที่อาจเกิดขึ้นในด้านการวางตำแหน่งตลาด นโยบาย และผลกำไร

การเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินทุน

รายงาน "Flow Show" รายสัปดาห์ของธนาคาร ซึ่งวิเคราะห์ข้อมูลจาก EPFR แสดงให้เห็นถึงการหมุนเวียนเงินทุนเข้าสู่หุ้นอย่างมีนัยสำคัญในสัปดาห์สิ้นสุดวันพุธ ในขณะเดียวกัน นักลงทุนก็แสดงความระมัดระวังต่อตลาดพันธบัตรภาคเอกชน

• เงินทุนไหลเข้าหุ้นรวม: มีเงินทุนสุทธิ 79.3 พันล้านดอลลาร์ ไหลเข้าสู่หุ้นทั่วโลก
• เงินทุนไหลเข้าหุ้นสหรัฐฯ: กองทุนหุ้นที่เน้นสหรัฐฯ ดึงดูดเงินทุน 63.8 พันล้านดอลลาร์ จากยอดรวมทั้งหมด
• การไหลออกของเงินทุนในพันธบัตร: พันธบัตรคุณภาพดีมีเงินไหลออก 1.0 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่พันธบัตรผลตอบแทนสูงมีเงินไหลออก 2.5 พันล้านดอลลาร์

แนวโน้มนี้เกิดขึ้นในขณะที่ธนาคารกลางหลักๆ ทั่วโลกได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือส่งสัญญาณว่าพร้อมที่จะทำเช่นนั้นเพื่อต่อสู้กับแรงกดดันด้านราคา โดยราคาน้ำมันยังคงสูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

มุมมองของ BofA: ตัวชี้วัดถึงจุดสูงสุด

Ad

นักวิเคราะห์ของ Bank of America ชี้ว่าตลาดอาจอยู่ในจุดเปลี่ยน โดยชี้ไปที่สิ่งที่เรียกว่า "สาม P" ได้แก่ การวางตำแหน่ง นโยบาย และผลกำไร ซึ่งอาจถึงจุดสูงสุดแล้ว รายงานระบุว่าการวางตำแหน่งของนักลงทุนยังคงมองโลกในแง่ดีเกินไป ผลกำไรของบริษัทดูเหมือนจะถึงจุดสูงสุดในปีหน้า และยุคของนโยบายการเงินแบบผ่อนปรนกำลังจะสิ้นสุดลง

"เห็นได้ชัดว่าท่าทีนโยบาย 'เร่งเครื่อง' สิ้นสุดลงแล้ว" ธนาคารกล่าว โดยอ้างถึงการเปลี่ยนแปลงของธนาคารกลางสหรัฐฯ ไปสู่ท่าทีที่เข้มงวดมากขึ้นเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

ความเสี่ยงในไตรมาสที่สี่ที่กำลังจะมาถึง

เมื่อมองไปข้างหน้า BofA ได้ระบุความเสี่ยงสำคัญสามประการสำหรับไตรมาสที่สี่ ซึ่งเรียกว่า "สาม C" ได้แก่ สินค้าโภคภัณฑ์ สินเชื่อ และพันธบัตรจีน ตะกร้าสินค้าโภคภัณฑ์พุ่งขึ้นแล้ว 47% ในปี 2026 ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดภาวะเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอีก

นักวิเคราะห์ยังเตือนด้วยว่าส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อผลตอบแทนสูงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ "การปรับราคาความเสี่ยงด้านสินเชื่ออย่างฉับพลันจะเป็นสัญญาณที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุดว่าเฟดประเมิน GDP สูงเกินไป" ธนาคารกล่าว สุดท้าย รายงานชี้ให้เห็นถึงภาวะเงินฝืดที่อาจเกิดขึ้น "China Shock 2.0" ในยุโรป ดังที่เห็นได้จากดุลการค้าขาดดุลเป็นประวัติการณ์ของเยอรมนีและผลผลิตภาคอุตสาหกรรมที่ลดลง โดยระบุว่าจีนเป็นเพียงประเทศเศรษฐกิจหลักประเทศเดียวที่มีผลตอบแทนพันธบัตรลดลงในปีนี้