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洲際酒店獲瑞銀上調評級至「買入」稱估值具吸引力

Sep 2, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

重點摘要

瑞銀 (UBS) 將洲際酒店集團 (IHG) 的評級從「中性」上調至「買入」，並將目標價調高至 188 美元，理由是相對於同業，其估值已出現具吸引力的折價。
瑞銀 (UBS) 將洲際酒店集團 (IHG) 的股票評級從「中性」上調至「買入」，並將其目標價從 157.65 美元大幅提高至 188 美元。該行分析師認為，儘管 IHG 擁有強勁的長期業績紀錄，但其當前股價提供了一個具吸引力的進場點。
瑞銀分析師 Jarrod Castle 在報告中指出，IHG 在全球旅館業擁有最強勁的長期紀錄之一，這得益於其「領先的品牌組合、嚴謹的執行力以及極具吸引力的輕資產模式」。然而，該股目前相對於部分同業的交易價格存在折價或較低的溢價，創造了投資機會。

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瑞銀 (UBS) 將洲際酒店集團 (IHG) 的股票評級從「中性」上調至「買入」，並將其目標價從 157.65 美元大幅提高至 188 美元。該行分析師認為，儘管 IHG 擁有強勁的長期業績紀錄，但其當前股價提供了一個具吸引力的進場點。

受此消息激勵，IHG 股價在倫敦交易時段上漲 2.2%。

估值折價創造買入良機

瑞銀分析師 Jarrod Castle 在報告中指出，IHG 在全球旅館業擁有最強勁的長期紀錄之一，這得益於其「領先的品牌組合、嚴謹的執行力以及極具吸引力的輕資產模式」。然而，該股目前相對於部分同業的交易價格存在折價或較低的溢價，創造了投資機會。

報告稱，IHG 的股價歷史上與競爭對手希爾頓 (Hilton) 大致持平，但目前卻出現約 3% 的折價。瑞銀認為，儘管部分折價可能合理，但考量到 IHG 的盈餘成長前景、在中國和中東等復甦市場的較高曝險，以及長期的資本回報紀錄，此一折價應會收斂。

基於上半年優於預期的表現，瑞銀上調了對 IHG 的財務預測。該行目前預估 2026 年的每間可售房收入 (RevPAR) 成長率為 3.5%，淨單位數成長率為 5.0%。

同時，瑞銀將 IHG 2026 年及 2027 年的每股盈餘 (EPS) 預估上調約 4%，理由是美洲業務持續展現韌性，且開發動能有所改善。分析師視 IHG 為「該行業最可靠的長期成長故事之一」，其龐大的開發中項目、不斷擴大的費用收入和顯著的股票回購能力提供了有力支撐。

瑞銀提出的 188 美元新目標價，是基於 2027 年預估企業價值倍數 (EV/EBITDA) 的 18 倍，高於其約 16 倍的長期平均水準。瑞銀認為，這樣的溢價是合理的，原因包括：

分析師補充道，即使在 RevPAR 出現低個位數下滑的情境下，IHG 仍有能力在 2027 年實現雙位數的營業利潤成長。該股下一個主要的催化劑將是預計於 10 月 22 日公布的第三季業績更新。