UBS Naikkan Peringkat InterContinental Hotels Menjadi 'Buy' Berkat Valuasi Menarik

Analis di UBS telah menaikkan peringkat saham InterContinental Hotels Group (IHG) menjadi 'Buy' dari 'Neutral', serta meningkatkan target harganya menjadi $188 dari sebelumnya $157,65. Langkah ini didasarkan pada valuasi saham yang dinilai sebagai titik masuk yang menarik, meskipun perusahaan memiliki rekam jejak jangka panjang yang solid.

Saham grup perhotelan ini merespons positif, naik 2,2% dalam perdagangan di London setelah pengumuman tersebut.

Alasan di Balik Peningkatan Peringkat

Menurut analis UBS yang dipimpin oleh Jarrod Castle, IHG memiliki salah satu rekam jejak jangka panjang terkuat di industri penginapan global. Kekuatan ini didukung oleh "portofolio merek terkemuka, eksekusi yang disiplin, dan model bisnis *asset-light* yang sangat menarik."

Selama dekade terakhir, laba perusahaan tercatat tumbuh sekitar 9% per tahun secara majemuk, sementara perusahaan telah mengembalikan sekitar $8,5 miliar kepada para pemegang saham. Terlepas dari catatan kinerja yang kuat ini, analis melihat saham IHG saat ini diperdagangkan dengan diskon atau premi yang lebih rendah dibandingkan dengan beberapa pesaingnya, sehingga menciptakan "peluang yang menarik."

Analisis Valuasi dan Prospek Pertumbuhan

UBS mencatat bahwa valuasi IHG secara historis setara dengan pesaingnya, Hilton, tetapi saat ini diperdagangkan dengan diskon sekitar 3%. Meskipun sebagian diskon dianggap wajar, analis percaya selisih ini akan menyempit mengingat prospek pertumbuhan laba IHG, eksposur yang lebih kuat ke pasar pemulihan seperti Tiongkok dan Timur Tengah, serta rekam jejak pengembalian modal yang konsisten.

Ad

Menyusul kinerja paruh pertama yang lebih kuat dari perkiraan, UBS merevisi naik sejumlah asumsinya untuk IHG:

• Perkiraan pertumbuhan Pendapatan per Kamar yang Tersedia (RevPAR) untuk tahun 2026 dinaikkan menjadi 3,5%.
• Perkiraan pertumbuhan unit bersih untuk tahun 2026 dinaikkan menjadi 5,0%.
• Estimasi laba per saham (EPS) untuk tahun 2026 dan 2027 dinaikkan sekitar 4%.

Target Harga dan Katalis Berikutnya

Target harga baru sebesar $188 didasarkan pada valuasi 18 kali lipat dari estimasi EV/EBITDA tahun 2027, lebih tinggi dari rata-rata jangka panjangnya yang mendekati 16 kali. UBS berpendapat premi ini dapat dibenarkan oleh model bisnis *asset-light* IHG, pertumbuhan laba jangka menengah yang terlihat, dan potensi pengembalian modal lebih dari $4,5 miliar kepada pemegang saham pada akhir dekade ini.

Analis memproyeksikan IHG dapat mencatatkan pertumbuhan laba operasional dua digit lagi pada tahun 2027, bahkan dalam skenario di mana RevPAR menurun di level satu digit rendah. Katalis utama berikutnya yang dinantikan investor adalah laporan kinerja perdagangan kuartal ketiga IHG, yang dijadwalkan pada 22 Oktober.