巴克萊看好ZARA母公司定價能力，上調評級與目標價

ZARA母公司、西班牙快時尚巨頭Inditex週一股價勁揚，主因巴克萊銀行（Barclays）看好其強大的定價能力與獲利前景，將其股票評級從「中性權重」上調至「增持」，並顯著調高目標價。

巴克萊上調評級，股價應聲上漲

根據巴克萊銀行週一發布的報告，分析師將Inditex (ITX) 的評級從「中性權重」（Equal Weight）上調至「增持」（Overweight），目標價也從56歐元調升至62.50歐元。

受此消息激勵，Inditex股價當日一度大漲3.4%，觸及56.29歐元。相較於7月24日的收盤價54.46歐元，新的目標價意味著約14.8%的潛在上漲空間。

巴克萊指出，Inditex股價在2025年上漲14%後，今年以來下跌2%，其股東總回報表現相對平淡，這反而提供了一個投資機會。

定價能力與利潤前景優於預期

Ad

該券商認為，在銷貨成本通膨的環境下，Inditex的定價能力與庫存控管是關鍵優勢。巴克萊對其中期息稅前利潤（EBIT）率的看法也比市場共識更為樂觀，預計在2026至2028財年，其盈餘將比市場共識高出2%。

巴克萊預測，該股未來12個月可望帶來十位數中段（mid-teens）的股東總回報（TSR），其中包括11%的每股盈餘（EPS）增長和4%的股息收益率。分析師認為，以2027年度的估值來看，考慮到其增長前景與約4%的現金回報率，Inditex的估值「相對具有吸引力」。

短期展望與潛在風險

即將在9月9日公布的第二季財報，將是檢驗該公司長期發展藍圖的初步測試。巴克萊預期，Inditex在5月至7月期間將實現8.8%的當地貨幣銷售增長，與第一季持平。

然而，報告也點出幾項風險，包括歐洲熱浪可能導致「熱到不想購物」的現象、美國退稅補助效益減退，以及燃料價格高漲持續壓縮可支配所得。此外，分析師預期，隨著美元順風減弱和燃料成本上升，毛利率的擴張速度將會放緩。