Cổ phiếu Inditex tăng giá sau khi Barclays nâng hạng, đặt cược vào quyền lực định giá

Cổ phiếu của Inditex, công ty mẹ của thương hiệu Zara, đã tăng tới 3,4% trong phiên giao dịch ngày thứ Hai sau khi ngân hàng Barclays nâng cấp khuyến nghị, với kỳ vọng rằng quyền lực định giá mạnh mẽ sẽ giúp tập đoàn bán lẻ này vượt qua môi trường lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận.

Barclays nâng hạng và mục tiêu giá

Trong báo cáo công bố hôm thứ Hai, Barclays đã nâng khuyến nghị đối với cổ phiếu Inditex từ "Giữ tỷ trọng" (Equal weight) lên "Tăng tỷ trọng" (Overweight). Đồng thời, ngân hàng này cũng tăng giá mục tiêu 12 tháng cho cổ phiếu lên €62,50 từ mức €56 trước đó.

Mức giá mục tiêu mới này cao hơn 14,8% so với giá đóng cửa €54,46 của cổ phiếu vào ngày 24/07. Barclays cho rằng việc cổ phiếu giảm 2% từ đầu năm đến nay, sau khi đã tăng 14% trong năm 2025, là một cơ hội đầu tư hấp dẫn.

Luận điểm chính: Quyền lực định giá và biên lợi nhuận

Barclays tin rằng Inditex có vị thế tốt để tạo ra lợi nhuận bền vững nhờ vào các yếu tố sau:

Ad

• Quyền lực định giá và kiểm soát hàng tồn kho: Khả năng này giúp công ty đối phó hiệu quả với môi trường chi phí hàng hóa đầu vào tăng cao do lạm phát.
• Tiềm năng tăng biên lợi nhuận: Các nhà phân tích của Barclays lạc quan hơn so với mức đồng thuận của thị trường về biên lợi nhuận hoạt động (EBIT) trung hạn của Inditex. Dự báo lợi nhuận giai đoạn 2026-28 của họ cao hơn 2% so với mức chung.
• Định giá hấp dẫn: Dù không rẻ, Barclays nhận định định giá của Inditex ở mức P/E khoảng 22,3 lần cho năm 2027 là "tương đối hấp dẫn" khi đã điều chỉnh theo tăng trưởng và xét đến tỷ suất cổ tức khoảng 4%.

Barclays dự báo cổ phiếu có thể mang lại tổng lợi suất cho cổ đông (TSR) ở mức thanh thiếu niên (mid-teens) trong 12 tháng tới, bao gồm 11% tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) và 4% từ cổ tức.

Triển vọng và các yếu tố rủi ro

Kết quả kinh doanh quý II, dự kiến công bố vào ngày 9/9, sẽ là một phép thử quan trọng cho các dự báo dài hạn của công ty. Barclays kỳ vọng Inditex sẽ đạt mức tăng trưởng 8,8% theo đồng nội tệ trong giai đoạn từ tháng 5 đến tháng 7.

Tuy nhiên, ngân hàng cũng chỉ ra một số rủi ro tiềm ẩn, bao gồm tình trạng nắng nóng ở châu Âu có thể làm giảm nhu cầu mua sắm ("too hot to shop"), tác động hỗ trợ từ các gói hoàn thuế ở Mỹ giảm dần và áp lực lên thu nhập khả dụng của người tiêu dùng do giá nhiên liệu tăng cao.