德意志銀行將伊維爾德羅拉的評級上調至“買入”，理由是其盈利前景更為強勁

德意志銀行將西班牙公用事業公司伊維爾德羅拉（Iberdrola，股票代碼：IBE）的評級從“持有”上調至“買入”，理由是電力價格上漲推動其盈利前景更加強勁。該行同時上調了該公司的目標股價，預計其長期戰略計劃將有積極進展。

上調預期

德意志銀行在周二發布的一份報告中，將伊維爾德羅拉的目標股價從先前的18.50歐元上調至22歐元。這項調整反映了更高的獲利預期以及該公司近期成長前景的改善。

該行上調了對該公司每股收益（EPS）的預期，預測其2027年每股收益為1.14歐元（此前為1.09歐元），2028年每股收益為1.27歐元（此前為1.17歐元）。報告顯示，2026年的預期維持不變，仍為1.01歐元。新的目標價意味著較伊維爾德羅拉9月25日20.33歐元的收盤價有8%的上漲空間，潛在總回報率為13%。

策略計劃聚焦

分析師正密切關注伊維爾德羅拉將於2027年3月發布的新戰略計畫。德意志銀行預計，該公司可能會將現有計畫延長至2030年，並將年度調整後淨利成長目標從目前的8%提高至10%。此舉可望使該公司到2030年的調整後淨利潤達到約100億歐元，德意志銀行指出，這一數字比彭博社目前的普遍預期高出約10%。

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短期來看，德意志銀行也預期伊維爾德羅拉將在第三季業績發表會上提高其2026年的業績指引。該銀行預測，該公司2026年的調整後淨利成長率將達到12%，高於目前至少8%的預期。

市場背景與估值

以下幾個因素支撐了德意志銀行的樂觀觀點：

• 持續高企的電力價格。
• 資料中心需求不斷成長。
• 美國購電協議價格上漲。
• 西班牙計劃於2027年推出容量市場。

儘管伊維爾德羅拉的估值高於行業平均水平——約為德意志銀行2028年盈利預期的16倍，而行業平均水平為13倍——但德意志銀行指出，伊維爾德羅·拉相對於其直接同行的估值溢價已處於一段時間以來的最低水平。前景面臨的主要風險包括不利的監管變化和電力價格可能下跌。