イベルドローラ、業績見通しの改善を受けドイツ銀行が投資判断を「買い」に引き上げ

ドイツ銀行は、電力価格の上昇を背景とした収益見通しの改善を理由に、スペインの電力会社イベルドローラ（IBE）の投資判断を「中立」から「買い」に引き上げた。また、長期戦略計画の好転を見込んで、同社の目標株価も引き上げた。

目標株価引き上げ

ドイツ銀行は火曜日に発表したレポートで、イベルドローラの目標株価を従来の18.50ユーロから22ユーロに引き上げた。この変更は、収益見通しの上方修正と、同社の短期的な成長見通しの改善を反映したものだ。

同行は、イベルドローラの1株当たり利益（EPS）予想を引き上げ、2027年を1.14ユーロ（従来予想1.09ユーロ）、2028年を1.27ユーロ（従来予想1.17ユーロ）と予測した。2026年の予想は1.01ユーロで据え置きとなっている。新たな目標株価は、9月25日のイベルドローラの終値20.33ユーロから8%の上昇余地を示唆しており、潜在的なトータルリターンは13%となる見込みです。

戦略計画に注目

アナリストは、2027年3月に発表予定のイベルドローラの新たな戦略計画に注目しています。ドイツ銀行は、同社が現在の計画を2030年まで延長し、年間調整後純利益成長率目標を現在の8%から10%に引き上げる可能性があると予想しています。この引き上げが実現すれば、2030年までに調整後純利益は約100億ユーロに達する可能性があり、これはブルームバーグの現在のコンセンサス予想を約10%上回る水準だと同行は指摘しています。

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さらに、ドイツ銀行は、イベルドローラが第3四半期決算発表時に2026年の業績見通しを引き上げるとも予想しています。同行は、調整後純利益の成長率を12%と予測しており、これは同社の現在のガイダンスである少なくとも8%を上回る水準です。

市場環境とバリュエーション

銀行の楽観的な見通しを支える要因はいくつかあり、以下の通りです。

• 電力価格の高止まり。
• データセンターからの需要増加。
• 米国における電力購入契約価格の上昇。
• スペインが2027年に計画している容量市場。

イベルドローラの株価は、同業他社と比較して割高な水準で取引されています（ドイツ銀行の2028年予想利益の約16倍に対し、同業他社は平均13倍）。しかし、同行は、イベルドローラの同業他社に対するバリュエーション・プレミアムは、近年で最も低い水準にあると指摘しています。見通しに対する主なリスクとしては、規制変更による悪影響や電力価格の下落の可能性が挙げられます。