德意志银行将伊维尔德罗拉的评级上调至“买入”，理由是其盈利前景更为强劲

德意志银行将西班牙公用事业公司伊维尔德罗拉（Iberdrola，股票代码：IBE）的评级从“持有”上调至“买入”，理由是电力价格上涨推动其盈利前景更加强劲。该行同时上调了该公司的目标股价，预计其长期战略计划将有积极进展。

上调预期

德意志银行在周二发布的一份报告中，将伊维尔德罗拉的目标股价从之前的18.50欧元上调至22欧元。这一调整反映了更高的盈利预期以及该公司近期增长前景的改善。

该行上调了对该公司每股收益（EPS）的预期，预测其2027年每股收益为1.14欧元（此前为1.09欧元），2028年每股收益为1.27欧元（此前为1.17欧元）。报告显示，2026年的预期维持不变，仍为1.01欧元。新的目标价意味着较伊维尔德罗拉9月25日20.33欧元的收盘价有8%的上涨空间，潜在总回报率为13%。

战略计划聚焦

分析师们正密切关注伊维尔德罗拉将于2027年3月发布的新战略计划。德意志银行预计，该公司可能会将现有计划延长至2030年，并将年度调整后净利润增长目标从目前的8%提高至10%。此举有望使该公司到2030年的调整后净利润达到约100亿欧元，德意志银行指出，这一数字比彭博社目前的普遍预期高出约10%。

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短期来看，德意志银行还预计伊维尔德罗拉将在第三季度业绩发布会上提高其2026年的业绩指引。该银行预测，该公司2026年的调整后净利润增长率将达到12%，高于其目前至少8%的预期。

市场背景与估值

以下几个因素支撑了德意志银行的乐观观点：

• 持续高企的电力价格。
• 数据中心需求不断增长。
• 美国购电协议价格上涨。
• 西班牙计划于2027年推出容量市场。

尽管伊维尔德罗拉的估值高于行业平均水平——约为德意志银行2028年盈利预期的16倍，而行业平均水平为13倍——但德意志银行指出，伊维尔德罗拉相对于其直接同行的估值溢价已处于一段时间以来的最低水平。前景面临的主要风险包括不利的监管变化和电力价格可能下跌。