美國擴大公債回購壓低殖利率 金價持穩於兩個月高點

在美國政府宣布擴大長期公債回購計畫，導致公債殖利率走低後，金價週四持穩於兩個多月來的高點附近。美元走軟以及對金融環境可能放寬的預期，也為黃金提供了支撐。

美國財政部擴大回購 壓低殖利率

金價的最新走勢源於美國財政部的一項意外宣布，該部門將把部分與長期政府債務相關的流動性支持操作規模擴大一倍。此舉增加了市場對長期公債的需求，從而推低其殖利率。

此一關聯至關重要，因為黃金本身不支付利息。當公債殖利率下降時，持有黃金的機會成本隨之降低，使其相對於提供收益的債券更具吸引力。此外，美元匯率的疲軟也進一步支撐了以美元計價的貴金屬，因為這降低了海外買家的購買成本。

財政擔憂與寬鬆預期

此舉的背景是市場對美國政府財政狀況的擔憂日益加劇。根據美國財政部的數據，美國政府總債務現已首次突破 $40兆美元。澳盛銀行（ANZ）分析師表示，財政部擴大回購計畫是一個信號，表明政策制定者希望降低借貸成本，而由此產生的寬鬆金融環境前景通常對黃金有利。

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分析師同時指出，在投資者需求回升和各國央行買盤的推動下，金價自上月短暫觸及低點後已開始反彈。

聯準會鷹派立場構成潛在壓力

儘管較低的殖利率環境提供了支撐，但美國聯準會（Fed）最新的會議紀要顯示，通膨仍是決策者的主要制約因素。7月份的會議紀要表明，多位官員準備在通膨未能朝向央行 2% 的目標回落時再次升息。

儘管如此，根據芝商所（CME）的 FedWatch 工具，市場目前預期聯準會在9月會議上維持利率不變的機率為 67.3%。這項政策平衡對黃金走勢至關重要，因為較高的利率會削弱黃金的吸引力。另一方面，地緣政治和經濟不確定性也為黃金提供了長期需求支撐。

• 世界黃金協會（World Gold Council）的一項調查發現，45% 的央行計畫增加其黃金儲備。
• 調查指出，通膨上升和地緣政治不確定性是主要原因。