金価格、2カ月ぶり高値圏で推移 米国債買い入れ拡大で利回り・ドル下落

米財務省による長期国債の買い入れプログラム拡大発表を受け、米国の長期金利とドルが下落した。これにより、金利の付かない資産である金の相対的な魅力が高まり、金価格は2カ月ぶりの高値圏で推移している。

米国債買い入れ拡大が金価格を支援

米財務省は、長期国債を対象とした一部の流動性供給オペの規模を2倍にすると発表した。この発表により国債への需要が増加し、長期金利の低下につながった。

金は利息を生まないため、債券利回りの低下は金の保有に伴う機会費用を減少させる。これにより、投資対象としての金の魅力が高まる。また、ドル安の進行も、ドル建てで取引される金の価格を海外の買い手にとって割安にし、価格を支える要因となった。

市場の背景と専門家の見方

今回の動きは、米国の財政状況に対する懸念が広がる中で行われた。米財務省によると、米政府の総債務は初めて40兆ドルを突破しており、財政の持続可能性に対する警告が改めてなされている。

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ANZのアナリストは、財務省による買い入れ拡大は、政策当局が借入コストの引き下げを目指しているシグナルだと指摘。結果として生じる金融緩和的な状況は、金にとって好ましい環境を提供するとの見方を示した。また、最近の金価格の回復は、投資家による新たな需要や中央銀行による買い入れが原動力になっているとも分析している。

FRBの政策と中銀の需要が焦点

一方で、米連邦準備制度理事会（FRB）はインフレに対して依然としてタカ派的な姿勢を崩していない。直近の連邦公開市場委員会（FOMC）の議事要旨では、インフレ率が目標の2%に向かって低下しない場合、複数の当局者が追加利上げの用意があることが示された。

金利の上昇は、利息を生む資産の魅力を高めるため、一般的に金価格の重しとなる。市場の関心は、今後の金融政策の方向性に集まっている。長期的には、世界的な地政学的・経済的な不確実性が金の需要を支えている。世界ゴールド評議会（WGC）の調査によると、世界の中央銀行の45%が、インフレや地政学的な不確実性を理由に、金の準備高を増やす計画であることが分かっている。