Emas Kekal Hampir Paras Tertinggi 2 Bulan Susulan Hasil Perbendaharaan & Dolar AS Melemah

Harga emas kekal didagangkan berhampiran paras tertinggi dalam tempoh lebih dua bulan pada hari Khamis, disokong oleh kejatuhan hasil Perbendaharaan Amerika Syarikat (AS) dan dolar yang lebih lemah. Perkembangan ini berlaku selepas kerajaan AS mengumumkan program pembelian semula hutang jangka panjang yang lebih besar daripada jangkaan.

Impak Program Beli Balik Perbendaharaan AS

Logam berharga itu mendapat rangsangan baharu berikutan pengumuman mengejut oleh Perbendaharaan AS untuk menggandakan saiz beberapa operasi sokongan mudah tunai yang terikat dengan hutang kerajaan jangka panjang. Langkah ini meningkatkan permintaan terhadap bon, yang seterusnya menolak hasilnya ke paras lebih rendah.

Hubungan ini penting bagi emas kerana logam itu merupakan aset tidak berfaedah. Apabila hasil Perbendaharaan jatuh, kos lepas untuk memegang emas berbanding bon yang membayar faedah akan menurun, sekali gus menjadikan jongkong lebih menarik kepada pelabur. Dolar AS yang lebih lemah turut memberikan sokongan tambahan, menjadikan emas lebih murah bagi pembeli yang menggunakan mata wang lain.

Menurut penganalisis di ANZ, program beli balik yang lebih besar ini memberi isyarat bahawa penggubal dasar ingin menurunkan kos pinjaman. Prospek keadaan kewangan yang lebih longgar ini secara lazimnya mewujudkan persekitaran yang menggalakkan untuk emas.

Tumpuan Beralih Kepada Rizab Persekutuan

Ad

Walaupun persekitaran hasil yang lebih rendah menyokong emas, pelabur kekal berwaspada terhadap pendirian Rizab Persekutuan (Fed) yang masih *hawkish* terhadap inflasi. Minit mesyuarat Fed pada bulan Julai menunjukkan bahawa beberapa pegawai bersedia untuk menaikkan kadar faedah jika inflasi gagal bergerak turun ke arah sasaran 2% bank pusat itu.

Kadar faedah yang lebih tinggi secara amnya memberi tekanan kepada emas kerana ia meningkatkan pulangan yang boleh diperoleh daripada aset yang menanggung faedah. Walau bagaimanapun, menurut CME FedWatch, pasaran kini meletakkan kebarangkalian 67.3% bahawa Fed akan mengekalkan kadar faedah pada mesyuarat September.

Konteks Pasaran dan Permintaan Jangka Panjang

Langkah Perbendaharaan ini dibuat di tengah-tengah kebimbangan yang semakin meningkat terhadap kedudukan fiskal AS, dengan jumlah hutang kerajaan kini telah melepasi $40 trilion buat kali pertama. Keadaan ini menimbulkan amaran baharu bahawa kedudukan fiskal negara itu boleh menjadi semakin sukar untuk diurus.

Di samping itu, permintaan jangka panjang untuk emas kekal disokong oleh ketidaktentuan geopolitik dan ekonomi. Tinjauan Majlis Emas Dunia (WGC) mendapati bahawa 45% bank-bank pusat merancang untuk meningkatkan rizab emas mereka, dengan menyebut inflasi yang meningkat dan ketidakpastian geopolitik sebagai sebab utama.