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美伊緊張局勢升級 全球債市買盤急凍 投資人靜待央行年會風向
在美國揚言對伊朗發動新一輪大規模金融制裁，以及各國央行官員即將發表關鍵政策談話之際，全球固定收益市場週一陷入盤整。在經歷了連續數週的拋售後，債券交易員暫停操作，靜待地緣政治與貨幣政策的進一步發展。
美國擬發動「金融攻勢」 地緣政治風險增溫
市場保持高度警戒的主因，是華盛頓方面週末發出的強硬言論。美國威脅將對德黑蘭發動其所稱的「史上最大規模金融攻勢」，並宣布計畫於週一推出新的經濟制裁，旨在懲罰與伊朗有業務往來的外國及貿易夥伴。
對此，伊朗誓言若華盛頓的經濟壓力持續，將全面停止所有源自波斯灣的能源出口。主權債券交易員正密切關注美國財政部長 Scott Bessent 預計於美東時間下午 1:00 舉行的記者會，屆時他將闡述新的懲罰性措施細節。儘管週一布蘭特原油期貨價格回落約 1.5% 至每桶 $91.80 美元左右，但債券投資人仍因持續的成本推動型通膨風險，而要求更高的期限溢價 (term premium)。
債券回購成效存疑 市場信心不足
週一的市場盤整，是在全球債市連續兩週下跌之後出現。此前，華盛頓方面的口頭干預和技術性支撐措施，未能成功激發美國公債的持續反彈。財政部長 Bessent 上週曾試圖安撫市場，稱當前殖利率未反映基本面，並暗示政府可能擴大其債券回購操作，規模或將超過新宣布的每檔 $40 億美元上限。
Ad然而，固定收益市場的資產配置者對此反應冷淡。由於美國財政部的債券回購資金來自發行短期債務，而非創造貨幣，此舉僅是改變了政府債務的期限結構，並未減少整體供給量。在美國國債總額首次突破 $40 兆美元，且一級交易商因應對聯邦持續發債和大量 AI 相關企業債而資產負債表緊張的背景下，投資人要求在看到根本性的財政整頓前，不願降低長期借貸成本。
市場焦點轉向傑克森霍爾央行年會
隨著地緣政治緊張局勢升級，且技術性干預措施已被市場消化，全球債市正轉向各國央行尋求明確的方向指引。市場目前高度關注聯準會 (Fed) 主席 Kevin Warsh 即將於週五在傑克森霍爾全球央行年會 (Jackson Hole Economic Policy Symposium) 上發表的主題演講。
債券交易員將仔細剖析其言論，以判斷在聯邦公開市場委員會 (FOMC) 先前出現 9-3 的分歧投票後，聯準會是否準備在 9 月份維持利率不變，抑或是持續的能源驅動型通膨將迫使官員們在年底前採取進一步的升息行動。