Pasaran Bon Global Kaku Menanti 'Serangan Kewangan' AS Terhadap Iran

Pasaran pendapatan tetap global berada dalam fasa menunggu pada hari Isnin, berikutan jualan besar-besaran selama beberapa minggu, sambil para peniaga bersiap sedia menghadapi konfrontasi ekonomi AS-Iran yang semakin memuncak dan petunjuk dasar daripada bank-bank pusat.

Ketegangan AS-Iran Menjadi Tumpuan

Pemangkin utama yang menyebabkan pasaran berwaspada ialah peningkatan mendadak retorik geopolitik dari Washington pada hujung minggu. Amerika Syarikat mengancam Tehran dengan apa yang disifatkannya sebagai "serangan kewangan terbesar yang pernah digerakkan," mengumumkan rancangan untuk mengenakan sekatan ekonomi baharu yang bertujuan khusus untuk menghukum negara asing dan rakan dagang yang menjalankan perniagaan dengan Iran.

Sebagai tindak balas, Tehran berikrar untuk menghentikan sepenuhnya semua eksport tenaga yang berasal dari Teluk Parsi jika tekanan ekonomi Washington berterusan. Para pelabur kini menumpukan perhatian kepada sidang akhbar yang dijadualkan oleh Setiausaha Perbendaharaan AS, Scott Bessent, yang dijangka akan memperincikan langkah-langkah hukuman baharu itu. Walaupun niaga hadapan minyak mentah Brent susut kira-kira 1.5% kepada sekitar $91.80 setong, pelabur bon tetap skeptikal dan menuntut premium risiko inflasi yang lebih tinggi.

Keraguan Terhadap Dasar Fiskal AS

Keadaan pasaran yang mendatar ini menyusuli kerugian selama dua minggu berturut-turut untuk pasaran bon global, di mana campur tangan lisan dari Washington gagal mencetuskan rali yang mampan dalam Perbendaharaan AS. Pelabur menunjukkan keraguan terhadap cadangan Setiausaha Bessent untuk memperluaskan operasi pembelian semula bon kerajaan.

Ad

Para penganalisis menyatakan bahawa pembelian semula Perbendaharaan dibiayai melalui terbitan hutang jangka pendek dan bukannya penciptaan wang, yang hanya mengubah profil kematangan hutang dan bukannya mengurangkan bekalan keseluruhan. Dengan hutang negara kasar AS melepasi $40 trilion buat kali pertama, pelabur enggan menurunkan kos pinjaman jangka panjang tanpa penyatuan fiskal yang asas.

Tumpuan Beralih ke Jackson Hole

Dengan ketegangan geopolitik dan campur tangan teknikal yang sebahagian besarnya telah diambil kira oleh pasaran, tumpuan kini beralih kepada bank-bank pusat untuk mendapatkan panduan arah yang jelas. Perhatian pasaran tertumpu sepenuhnya pada ucaptama Pengerusi Rizab Persekutuan, Kevin Warsh, di Simposium Dasar Ekonomi Jackson Hole pada hari Jumaat.

Para peniaga bon akan meneliti ucapan beliau untuk menentukan sama ada Fed bersedia untuk mengekalkan kadar faedah pada bulan September, berikutan undian Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang berbelah bahagi 9-3 sebelum ini. Persoalannya ialah sama ada inflasi yang didorong oleh tenaga akan memaksa pegawai monetari untuk melaksanakan kenaikan kadar selanjutnya menjelang akhir tahun.