Story
Thị trường trái phiếu toàn cầu chững lại trước 'đòn tấn công tài chính' của Mỹ nhắm vào Iran
Thị trường thu nhập cố định toàn cầu rơi vào trạng thái đi ngang trong phiên giao dịch thứ Hai, sau một đợt bán tháo kéo dài nhiều tuần. Các nhà giao dịch tạm dừng hoạt động để đánh giá căng thẳng kinh tế Mỹ-Iran đang leo thang và chờ đợi những tín hiệu chính sách quan trọng từ các ngân hàng trung ương.
Căng thẳng địa chính trị gia tăng
Chất xúc tác tức thời khiến các nhà giao dịch trái phiếu phải cảnh giác cao độ là những phát ngôn địa chính trị gay gắt từ Washington vào cuối tuần qua. Mỹ đã đe dọa Tehran bằng cái gọi là "cuộc tấn công tài chính lớn nhất từng được dàn dựng", công bố kế hoạch tung ra các biện pháp trừng phạt kinh tế mới vào thứ Hai nhằm vào các quốc gia và đối tác thương mại kinh doanh với Iran.
Đáp lại, Tehran tuyên bố sẽ ngừng hoàn toàn mọi hoạt động xuất khẩu năng lượng từ Vịnh Ba Tư nếu áp lực kinh tế của Washington tiếp tục. Thị trường đang tập trung vào cuộc họp báo dự kiến của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent, người được cho là sẽ vạch ra các biện pháp trừng phạt mới. Mặc dù giá dầu thô Brent đã giảm nhẹ khoảng 1,5% xuống còn 91,80 USD/thùng, các nhà đầu tư trái phiếu vẫn hoài nghi và tiếp tục yêu cầu một phần bù rủi ro kỳ hạn cao hơn để bù đắp cho rủi ro lạm phát do chi phí đẩy.
Hoài nghi về chính sách tài khóa của Mỹ
Sự chững lại của lợi suất diễn ra sau tuần thua lỗ thứ hai liên tiếp của thị trường trái phiếu toàn cầu. Các nỗ lực can thiệp bằng lời nói từ Washington đã không thể tạo ra một đợt phục hồi bền vững cho trái phiếu kho bạc. Tuần trước, Bộ trưởng Bessent đã cố gắng trấn an thị trường bằng cách khẳng định lợi suất không phản ánh các yếu tố cơ bản và đề xuất chính phủ có thể mở rộng hoạt động mua lại trái phiếu.
AdTuy nhiên, các nhà đầu tư đã nhanh chóng phớt lờ sự can thiệp này. Lý do là các chương trình mua lại của Bộ Tài chính được tài trợ thông qua việc phát hành nợ ngắn hạn, do đó chỉ làm thay đổi cấu trúc kỳ hạn của giấy tờ có giá chứ không làm giảm tổng cung. Với tổng nợ quốc gia của Mỹ lần đầu tiên vượt mốc 40 nghìn tỷ USD và áp lực từ các đợt phát hành nợ liên bang cùng với trái phiếu doanh nghiệp liên quan đến AI, các nhà đầu tư không chấp nhận hạ chi phí vay dài hạn nếu không có sự củng cố tài khóa cơ bản.
Trọng tâm chuyển sang hội nghị Jackson Hole
Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và các biện pháp can thiệp kỹ thuật đã được phản ánh vào giá, thị trường nợ toàn cầu đang hướng sự chú ý đến các ngân hàng trung ương để tìm kiếm định hướng rõ ràng. Trọng tâm hiện nay là bài phát biểu quan trọng của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Kevin Warsh tại Hội nghị chuyên đề Chính sách Kinh tế Jackson Hole vào thứ Sáu.
Các nhà giao dịch trái phiếu sẽ phân tích kỹ lưỡng bài phát biểu để xác định liệu Fed có sẵn sàng giữ nguyên lãi suất trong tháng 9 hay không, sau cuộc bỏ phiếu chia rẽ 9-3 của FOMC. Ngoài ra, thị trường cũng sẽ tìm kiếm tín hiệu về việc liệu lạm phát dai dẳng do giá năng lượng có buộc các quan chức tiền tệ phải tăng lãi suất thêm vào cuối năm hay không.