Pasar Obligasi Global Stagnan di Tengah Ancaman Sanksi AS terhadap Iran dan Penantian Sinyal The Fed

Pasar pendapatan tetap global berada dalam pola bertahan yang ketat pada hari Senin, dengan imbal hasil obligasi pemerintah stabil setelah aksi jual selama beberapa minggu. Para investor kini menahan diri di tengah meningkatnya ketegangan ekonomi antara Amerika Serikat dan Iran serta menantikan sinyal kebijakan penting dari para bankir sentral.

Ancaman 'Serangan Finansial' AS

Pemicu utama kewaspadaan di pasar utang adalah eskalasi retorika geopolitik dari Washington selama akhir pekan. AS mengancam Teheran dengan apa yang disebutnya sebagai "serangan finansial terbesar yang pernah dilancarkan", dan mengumumkan rencana untuk meluncurkan sanksi ekonomi baru yang secara khusus menargetkan negara-negara asing dan mitra dagang yang berbisnis dengan Iran.

Menanggapi hal tersebut, Teheran bersumpah akan menghentikan total semua ekspor energi yang berasal dari Teluk Persia jika tekanan ekonomi Washington terus berlanjut. Pasar kini fokus pada konferensi pers yang dijadwalkan oleh Menteri Keuangan AS Scott Bessent, yang diperkirakan akan menguraikan langkah-langkah hukuman baru tersebut. Meskipun harga minyak mentah Brent sedikit melemah sekitar 1,5% ke level $91,80 per barel, investor obligasi tetap skeptis dan menuntut premi risiko yang lebih tinggi untuk mengkompensasi potensi inflasi akibat gangguan pasokan.

Imbal Hasil Stabil, Skeptisisme Tetap Tinggi

Stabilitas imbal hasil pada hari Senin mengikuti kerugian selama dua minggu berturut-turut untuk pasar obligasi global. Di Eropa, imbal hasil Schatz Jerman 2 tahun yang sensitif terhadap suku bunga tidak berubah di 2,838%, sementara imbal hasil Bund 10 tahun yang menjadi acuan bertahan di 3,256%.

Ad

Intervensi verbal dari Departemen Keuangan AS minggu lalu gagal memicu reli berkelanjutan. Menteri Bessent menyatakan bahwa imbal hasil saat ini tidak mencerminkan fundamental dan mengisyaratkan potensi perluasan operasi pembelian kembali (buyback) surat utang. Namun, investor mengabaikan pernyataan ini karena pembelian kembali tersebut hanya mengubah profil jatuh tempo utang pemerintah, bukan mengurangi pasokan keseluruhan, terutama dengan utang nasional AS yang telah melampaui $40 triliun.

Fokus Beralih ke Simposium Jackson Hole

Dengan ketegangan geopolitik yang meningkat dan intervensi teknis yang sebagian besar sudah diperhitungkan pasar, perhatian kini beralih ke para pemimpin bank sentral untuk mendapatkan arahan yang jelas. Fokus utama pasar tertuju pada pidato Ketua Federal Reserve Kevin Warsh di Simposium Kebijakan Ekonomi Jackson Hole pada hari Jumat.

Para pedagang obligasi akan menganalisis pidatonya untuk menentukan apakah The Fed siap mempertahankan suku bunga pada bulan September, atau jika inflasi yang terus-menerus didorong oleh harga energi akan memaksa para pejabat moneter untuk melakukan kenaikan suku bunga tambahan hingga akhir tahun.