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글로벌 채권 시장 경직, 美 대이란 '역대급 금융 공세' 예고
글로벌 채권 시장이 수 주간 이어진 매도세 이후 숨 고르기에 들어갔다. 투자자들은 미국과 이란 간 경제적 대립이 격화되는 가운데 중앙은행의 정책 방향에 대한 단서를 기다리며 신중한 태도를 보이고 있다.
지정학적 리스크 부상
시장이 가장 주시하는 변수는 주말 사이 미국 정부가 내놓은 대이란 강경 발언이다. 미국은 이란과 거래하는 제3국까지 겨냥한 새로운 경제 제재를 발표하며 이를 '역대급 금융 공세'라고 명명했다. 이에 이란은 미국의 경제적 압박이 계속될 경우 페르시아만에서 비롯되는 모든 에너지 수출을 중단하겠다고 맞섰다.
채권 시장은 스콧 베센트 미 재무장관이 새로운 제재 조치의 구체적인 내용을 발표할 기자회견에 촉각을 곤두세우고 있다. 브렌트유 선물 가격이 월요일 1.5%가량 하락해 배럴당 91.80달러 선에서 거래되었음에도, 투자자들은 호르무즈 해협의 상업 유조선 통행 제한 등으로 인한 비용 인상 인플레이션 위험이 여전하다고 보고 있으며, 이는 국채의 기간 프리미엄(term premium) 상승 요인으로 작용하고 있다.
재정 우려 속 잭슨홀 주시
Ad최근 글로벌 채권 시장은 2주 연속 손실을 기록했다. 미 재무부가 국채 매입(buyback) 확대 가능성을 시사했음에도 불구하고 시장의 하락을 막기에는 역부족이었다. 투자자들은 국채 매입이 단기채 발행을 통해 자금을 조달하는 방식이므로, 전체 부채 공급량을 줄이기보다는 만기 구조를 바꾸는 것에 불과하다고 평가하고 있다.
미국의 국가 부채가 사상 처음으로 40조 달러를 돌파하고, 인공지능(AI) 관련 대규모 회사채 발행과 맞물려 연방정부의 부채 매각이 계속되면서 시장의 부담은 가중되고 있다. 투자자들은 근본적인 재정 건전화 조치 없이는 장기 차입 비용을 낮추지 않겠다는 입장이다. 이에 따라 시장의 관심은 오는 금요일로 예정된 잭슨홀 경제 심포지엄에서 있을 케빈 워시 연방준비제도(Fed) 의장의 기조연설로 향하고 있다. 투자자들은 그의 발언을 통해 연준이 9월에 금리를 동결할지, 아니면 에너지발 인플레이션 압력으로 인해 추가 긴축에 나설지를 가늠하려 할 것이다.
주요 국채 수익률 동향
- 독일 금리에 민감한 2년 만기 샤츠(Schatz) 국채 수익률은 2.838%에서 보합세를 보였다.
- 벤치마크인 독일 10년 만기 분트(Bund) 국채 수익률은 3.256%에서 안정적인 흐름을 유지했다.
- 프랑스 10년 만기 국채(OAT) 수익률은 4.128%를 유지했으며, 이탈리아 10년물 수익률은 4.092% 근방에서 거래됐다.
- 일본 10년 만기 국채(JGB) 수익률은 일본은행의 금리 인상 기대감으로 변동성을 보인 후 2.881% 수준에서 안정세를 찾았다.