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Jefferies：伊朗衝突重塑歐洲能源格局，部分大型股浮現買入良機
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根據投資銀行 Jefferies 最新發布的報告，自二月底伊朗衝突爆發後，歐洲能源類股的表現已出現急遽分化。投資人追捧直接受益於油氣價格上漲的公司，但同時也導致部分大型股的交易價格低於其基本面應有的價值，從而創造了潛在的投資機會。
市場表現分歧加劇
Jefferies 指出，此次地緣政治事件在能源板塊內部劃出一道明顯的分界線。部分公司的股價上漲有其強勁的盈利前景支撐，而另一部分公司儘管營運上受到衝突的直接影響有限，股價卻顯得「超賣」。
報告中點名的表現突出者包括：
- Neste Oyj (NESTE)：因柴油價格走強及再生能源燃料法規支持，股價自衝突以來已大漲 33%。
- Repsol (REP)：受惠於擴大股份回購的預期及委內瑞拉業務機會改善，股價上漲 17%。
- Equinor ASA (EQNR)：在歐洲天然氣價格堅挺和戰略前景更清晰的推動下，股價攀升 13%。
在探勘與生產 (E&P) 領域，Vår Energi 因其特別股利預期和長期產量增長而上漲 15%，而 Tullow Oil 在完成再融資後也上漲了 11%。
價值遭低估的潛在機會
Ad相較之下，Jefferies 認為數家重量級能源公司的股價表現滯後，儘管其基本面依然穩固。該行特別點名 Shell PLC (SHEL) 為其偏好的「超賣」機會之一，理由是該公司收購 ARC Resources 資產有助於延長其儲備壽命，並強化其加拿大液化天然氣 (LNG) 計畫的投資論據。
TotalEnergies SE (TTE) 同樣被視為超賣，其多元化的投資組合有助於抵銷中東風險。其他被點名的價值型機會還包括：
- 探勘與生產公司：Serica Energy、Harbour Energy 及 Kosmos Energy 等公司，儘管其資產負債表、流動性和戰略項目均有改善，但股價仍顯疲軟。
- 油田服務公司：Maire、Technip Energies、GTT 和 TechnipFMC 等公司，儘管訂單能見度健康且受中東局勢直接干擾有限，但股價表現仍落後大盤。
投資展望與分析
Jefferies 總結認為，歐洲能源股股價表現的巨大差異，反映了市場對於哪些公司「值得」擁有地緣政治溢價的激烈辯論。該行相信，這種分歧已導致部分體質健全的公司被市場不公平地拋售。
分析師指出，對於油田服務公司而言，一旦地緣政治緊張局勢緩和，區域性的重建支出加速，這些公司可能會成為潛在的受益者。整體而言，目前的分歧格局為投資人提供了在整個歐洲能源產業中尋找選擇性布局的機會。