美元連兩月走貶 財政部擴大購債引發弱勢美元政策疑慮

在美國財政政策與貨幣政策訊號相互矛盾的拉扯下，美元8月連續第二個月走弱。儘管聯準會（Fed）釋出鷹派訊號，但財政部擴大公債回購的舉措，重新引發市場對弱勢美元政策的擔憂，對美元構成壓力。

根據彭博美元現貨指數，該指數8月累計下跌 0.9%，繼7月下跌1.3%後，連續第二個月走低。這是該指數自今年2月以來最長的連續月度下跌紀錄。

財政部擴大購債成主要壓力

本月美元承壓的主要因素之一，來自美國財政部更積極的債務管理政策。財政部長貝森特（Besant）本月稍早意外宣布，計劃擴大政府公債的回購規模，並表示單次操作規模可能超過 40億美元。

此舉引發了海外投資者的不安，也讓市場重新猜測，美國政府可能傾向透過一系列政策壓低美元匯率。作為回應，對沖基金、資產管理公司等投機性投資者已紛紛削減其美元多頭押注。

聯準會鷹派立場與市場分歧

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與財政部的行動形成對比的是，聯準會主席沃什（Wash）近期重申，將致力於把美國通膨壓回 2%的目標水平，並釋出必要時將進一步升息的訊號。此番鷹派言論一度推高美元，交易員目前預期聯準會9月升息的機率已超過50%。

然而，部分華爾街機構認為市場的升息預期可能過於激進。富國銀行（Wells Fargo）策略師 Erik Nelson 指出，聯準會很可能無法兌現市場已計入價格的升息幅度。他預計，如果此判斷成真，隨著交易員撤回升息押注，美元在9月可能進一步走弱。

政策拉鋸加劇市場波動

目前美元走勢正處於財政與貨幣政策的拉鋸戰中。一方面，聯準會的鷹派立場為美元提供支撐；另一方面，財政部擴大公債回購，則引發了對弱勢美元政策的疑慮。

這種政策分歧使外匯市場對經濟數據的反應更加敏感。市場本週將密切關注週五公布的最新美國就業報告，以尋找聯準會下一步行動的線索。美國銀行（Bank of America）外匯策略師 Alex Cohen 表示，8月的就業與通膨數據至關重要，將影響聯準會是否再度升息。與此同時，美元指數一個月期隱含波動率已開始攀升，顯示交易員正為未來幾週更大的匯率波動做準備。