花旗警告：全球股市空頭押注增多，空頭擠壓風險加劇

花旗集團最新分析顯示，隨著投資人採取更防禦性的策略，全球股票部位減弱，導致賣空活動增加，進而引發市場反彈的重大風險。

由大衛·丘（David Chew）領導的策略師團隊指出，包括聯準會近期升息、日本央行政策轉變以及能源價格上漲在內的多種因素共同作用，引發了本輪週期中最同步的去風險化時期之一。

區域部位揭露關鍵風險

花旗集團的報告強調，多個主要市場的空頭部位均處於較高水平，策略師稱之為「部位結果日益不對稱」。潛在的空頭回補反彈風險主要集中在日本日經指數、韓國KOSPI指數和美國標普500指數。

美國

在美國，所有主要股指均出現空頭資金流動，主要原因是新增空頭頭寸，而非多頭頭寸的平倉。 羅素2000小型股指數的持倉量週降幅最大，花旗指出，目前所有剩餘的多頭部位均處於虧損狀態。

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相反，標普500指數表現出更強的韌性。儘管該指數中約80%的多頭和空頭部位均處於虧損狀態，但空頭部位規模較大，使得空頭回補的風險偏向擠壓。 「即使是小幅反彈，也可能在空頭部位平倉時引發新的買盤，」策略師表示。

歐洲和亞洲

歐洲市場也顯示出承壓跡象。新增的空頭部位已將德國DAX指數和歐洲銀行指數推入輕度看跌區域。花旗銀行指出，該地區的主要風險正從市場走向轉向“倉位壓力”，因為目前大多數多頭部位都處於虧損狀態。

亞洲仍是整體看跌程度最高的地區。日經指數、韓國綜合股價指數（KOSPI）和恆生指數的空頭部位都接近歷史高點。由於日經指數和韓國綜合股價指數超過40%的空頭頭寸目前處於虧損狀態，花旗銀行警告稱，“任何利好因素都可能引發規模異常龐大的空頭回補反彈，尤其是在日經指數中。”