ซิตี้เตือนถึงความเสี่ยงจากการบีบชอร์ต (Short-Squeeze) เนื่องจากการเดิมพันขาลงในตลาดหุ้นทั่วโลกเพิ่มสูงขึ้น

จากการวิเคราะห์ใหม่ของซิตี้ พบว่า การวางตำแหน่งการลงทุนในหุ้นทั่วโลกอ่อนแอลง เนื่องจากนักลงทุนหันมาใช้กลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงมากขึ้น ส่งผลให้มีการขายชอร์ตเพิ่มขึ้น ซึ่งสร้างความเสี่ยงอย่างมากต่อการดีดตัวกลับของตลาด

นักกลยุทธ์นำโดยเดวิด ชิว ตั้งข้อสังเกตว่า ปัจจัยหลายอย่างที่เกิดขึ้นพร้อมกัน—รวมถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ การเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น และราคาน้ำมันที่สูงขึ้น—ได้กระตุ้นให้เกิดช่วงเวลาของการลดความเสี่ยงที่เกิดขึ้นพร้อมกันมากที่สุดช่วงหนึ่งในวัฏจักรปัจจุบัน

การวางตำแหน่งในระดับภูมิภาคเผยให้เห็นความเสี่ยงที่สำคัญ

รายงานของซิตี้เน้นย้ำถึงการขายชอร์ตที่เพิ่มขึ้นในหลายตลาดหลัก ซึ่งนักกลยุทธ์เรียกว่า "ความไม่สมมาตรที่เพิ่มขึ้นในผลลัพธ์ของการวางตำแหน่ง" ความเสี่ยงที่รุนแรงที่สุดสำหรับ การดีดตัวขึ้นจากการปิดสถานะขายชอร์ต นั้นกระจุกตัวอยู่ในดัชนีนิกเคอิของญี่ปุ่น ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ และดัชนี S&P 500 ของสหรัฐฯ

สหรัฐอเมริกา

ในสหรัฐฯ กระแสขาลงได้เกิดขึ้นในดัชนีหลักทั้งหมด โดยส่วนใหญ่เกิดจากการเปิดสถานะขายชอร์ตใหม่มากกว่าการปิดสถานะซื้อลอง ดัชนีหุ้นขนาดเล็ก Russell 2000 พบว่ามีการลดลงของสถานะการลงทุนรายสัปดาห์มากที่สุด โดย Citi ระบุว่าสถานะซื้อลองที่เหลืออยู่ทั้งหมดในขณะนี้ขาดทุน

Ad

ในทางกลับกัน S&P 500 แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นมากกว่า แม้ว่าประมาณ 80% ของทั้งสถานะซื้อและขายชอร์ตในดัชนีจะขาดทุน แต่ขนาดของสถานะขายชอร์ตที่ใหญ่กว่าทำให้ความเสี่ยงไปสู่การบีบตัวสูงขึ้น “แม้แต่การดีดตัวขึ้นเพียงเล็กน้อยก็อาจกระตุ้นให้เกิดการซื้อเพิ่มขึ้นเมื่อสถานะขายชอร์ตถูกปิดลง” นักกลยุทธ์กล่าว

ยุโรปและเอเชีย

ตลาดหุ้นยุโรปก็แสดงสัญญาณของความตึงเครียดเช่นกัน การเปิดสถานะขายใหม่ๆ ส่งผลให้ดัชนี DAX ของเยอรมนีและดัชนีธนาคารยุโรปเข้าสู่แดนขาลงเล็กน้อย ตามรายงานของ Citi ความเสี่ยงหลักในภูมิภาคนี้กำลังเปลี่ยนจากทิศทางของตลาดไปสู่ "ความตึงเครียดด้านการวางตำแหน่ง" เนื่องจากสถานะซื้อส่วนใหญ่ขณะนี้ขาดทุน

เอเชียยังคงเป็นภูมิภาคที่มีสถานะขาลงมากที่สุดโดยรวม สถานะขายใน Nikkei, KOSPI และ Hang Seng อยู่ใกล้ระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ ด้วยสถานะขายกว่า 40% ใน Nikkei และ KOSPI ที่ขาดทุนอยู่ในขณะนี้ Citi เตือนว่า "ปัจจัยกระตุ้นเชิงบวกใดๆ ก็ตามอาจก่อให้เกิดการดีดตัวขึ้นเพื่อปิดสถานะขายอย่างไม่สมส่วน โดยเฉพาะใน Nikkei"