花旗警告：全球股市空头押注增多，空头挤压风险加剧

花旗集团最新分析显示，随着投资者采取更为防御性的策略，全球股票仓位有所减弱，导致卖空活动增加，从而引发市场反弹的重大风险。

由大卫·丘（David Chew）领导的策略师团队指出，包括美联储近期加息、日本央行政策转变以及能源价格上涨在内的多种因素共同作用，引发了本轮周期中最同步的去风险化时期之一。

区域仓位揭示关键风险

花旗集团的报告强调，多个主要市场的空头头寸均处于较高水平，策略师们称之为“仓位结果日益不对称”。潜在的空头回补反弹风险主要集中在日本日经指数、韩国KOSPI指数和美国标普500指数。

美国

在美国，所有主要股指均出现空头资金流动，主要原因是新增空头头寸，而非多头头寸的平仓。罗素2000小型股指数的持仓量周降幅最大，花旗指出，目前所有剩余的多头头寸均处于亏损状态。

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相反，标普500指数表现出更强的韧性。尽管该指数中约80%的多头和空头头寸均处于亏损状态，但空头头寸规模较大，使得空头回补的风险偏向于挤压。“即使是小幅反弹，也可能在空头头寸平仓时引发新的买盘，”策略师表示。

欧洲和亚洲

欧洲市场也显示出承压迹象。新增的空头头寸已将德国DAX指数和欧洲银行指数推入轻度看跌区域。花旗银行指出，该地区的主要风险正从市场走向转向“仓位压力”，因为目前大多数多头头寸都处于亏损状态。

亚洲仍然是整体看跌程度最高的地区。日经指数、韩国综合股价指数（KOSPI）和恒生指数的空头头寸均接近历史高位。由于日经指数和韩国综合股价指数超过40%的空头头寸目前处于亏损状态，花旗银行警告称，“任何利好因素都可能引发规模异常庞大的空头回补反弹，尤其是在日经指数中。”