Citi Memperingatkan Risiko Short-Squeeze Seiring Meningkatnya Taruhan Bearish di Pasar Saham Global

Posisi ekuitas global telah melemah karena investor mengadopsi sikap yang lebih defensif, yang menyebabkan peningkatan penjualan pendek (short selling) yang menciptakan risiko signifikan terjadinya pemulihan pasar secara tiba-tiba (snap-back), menurut analisis baru dari Citi.

Para ahli strategi yang dipimpin oleh David Chew mencatat bahwa gabungan beberapa faktor—termasuk kenaikan suku bunga Federal Reserve baru-baru ini, pergeseran kebijakan dari Bank of Japan, dan kenaikan harga energi—telah memicu salah satu periode pengurangan risiko yang paling sinkron dalam siklus saat ini.

Posisi Regional Mengungkap Risiko Utama

Laporan Citi menyoroti peningkatan eksposur pendek di beberapa pasar utama, menciptakan apa yang disebut para ahli strategi sebagai "asimetri yang semakin meningkat dalam hasil posisi." Risiko paling akut untuk potensi reli penutupan posisi pendek terkonsentrasi di Nikkei Jepang, KOSPI Korea Selatan, dan S&P 500 AS.

Amerika Serikat

Di AS, arus bearish telah muncul di semua indeks utama, terutama didorong oleh posisi pendek baru daripada likuidasi kepemilikan panjang. Indeks saham berkapitalisasi kecil Russell 2000 mengalami penurunan posisi mingguan paling signifikan, dengan Citi mencatat bahwa semua posisi beli yang tersisa saat ini merugi.

Ad

Sebaliknya, S&P 500 menunjukkan ketahanan yang lebih besar. Meskipun sekitar 80% dari posisi beli dan jual dalam indeks tersebut tidak menguntungkan, ukuran buku jual yang lebih besar menggeser risiko ke arah tekanan jual. "Bahkan pemulihan yang moderat dapat memicu pembelian tambahan karena posisi jual dilepas," kata para ahli strategi.

Eropa dan Asia

Pasar Eropa juga menunjukkan tanda-tanda tekanan. Posisi jual baru telah mendorong DAX Jerman dan indeks Bank Eropa ke wilayah yang sedikit bearish. Menurut Citi, risiko utama di wilayah ini bergeser dari arah pasar ke "tekanan posisi," karena sebagian besar posisi beli sekarang berada di bawah nilai pasar.

Asia tetap menjadi wilayah yang paling bearish secara keseluruhan. Buku jual di Nikkei, KOSPI, dan Hang Seng mendekati level tertinggi dalam sejarah. Dengan lebih dari 40% posisi short di Nikkei dan KOSPI saat ini tidak menguntungkan, Citi memperingatkan bahwa "katalis positif apa pun dapat memicu reli penutupan posisi short yang sangat besar, terutama di Nikkei."